动力煤早报

核心观点与关键数据

• 品种观点：动力煤现货短期震荡，多空因素交织，暂稳运行。
• 核心逻辑：
  • 供应端：全国安全生产月及环保要求短期影响煤矿生产，山西、内蒙煤矿事故增多，安监收紧，但整体产量影响有限；5月进口煤及褐煤3604.01万吨，环比下降4.7%，供应边际收紧。
  • 需求端：截至6月5日，沿海8省及内陆17省电厂煤炭日耗分别增0.7万吨/天和33.0万吨/天；国家气候中心预测6月23日至7月8日气温偏高，迎峰度夏需求有支撑。
  • 库存：产业链库存充足，压制煤价反弹空间，但供应边际收紧、需求边际走强，下跌阻力同样较强。
• 关键数据：
  • 5月进口煤及褐煤：3604.01万吨（环比下降4.7%）。
  • 沿海8省电厂煤炭日耗：171.8万吨（周环比增0.7万吨/天）。
  • 内陆17省电厂煤炭日耗：313.6万吨（周环比增33.0万吨/天）。
• 中期观点：暂未明确，但短期多空因素交织，价格暂稳。

研究结论

我国动力煤前期保供工作为迎峰度夏奠定良好基础，库存充足压制反弹空间，但供应边际收紧、需求边际走强，下跌阻力亦强。多空因素交织下，秦皇岛港5500K动力煤价格暂稳运行。