Syensqo升级为买入；投资组合质量凸显

核心观点

• 评级上调：将 Syensqo 的评级上调至“买入”，目标价上调至 80 欧元/股。
• 盈利增长：预计 Syensqo 未来几年将实现 8% 的中期盈利增长，高于同行 5% 的增长速度。
• 净定价：维持材料净定价，表明其业务质量高于同行。
• 业务重组：将石油和天然气/香氛业务合并为“其他解决方案”，并分析了各个细分业务的盈利能力。
• 投资策略：从“不惜一切代价增长”转向“自由现金流收获”阶段，并将资产剥离收益用于股东回报。
• ESG 关注：关注温室气体排放问题，并提出了减排目标。

关键数据

• 2024 年收入：65.63 亿美元
• 2024 年 EBITDA：15.53 亿美元
• 2024 年 EPS：5.28 美元
• 2025 年 EBITDA 预测：14.92 亿美元
• 2025 年 EPS 预测：5.42 美元
• 2026 年 EPS 预测：6.14 美元
• 2027 年 EPS 预测：6.95 美元

研究结论

• Syensqo 的业务重组和盈利增长策略将提升其估值。
• 维持材料净定价和关注 ESG 问题将有助于其长期发展。
• 投资者应关注 Syensqo 的中期盈利增长和股东回报计划。