雷诺：寻求新品牌与士气挑战

Renault SA (RNO FP) 的研报显示，公司近期面临领导者更迭，CEO Luca de Meo 辞职加入 Kering，这给 Renault 带来一定的挑战。分析师认为，de Meo 的离任对 Renault 来说是中度意外，因为他成功带领公司走出困境，并提升了员工士气。他的离开可能导致公司在发布新战略计划和进一步解除与日产联盟的过程中出现领导真空。

核心观点：

• de Meo 的辞职对 Renault 来说是中度意外，他成功带领公司走出困境，并提升了员工士气。
• 他的离开可能导致公司在发布新战略计划和进一步解除与日产联盟的过程中出现领导真空。
• 他的离开可能会影响 Renault 早期与 STLA 联合游说恢复欧洲廉价小型车市场的努力。
• 他的离开可能会加剧市场对 Renault 独立能力的担忧，以及吉利作为少数股东的影响力增长。
• 法国的政治干预可能会再次加剧。

关键数据：

• 公司估值基于核心 DCF 模型，加上日产核心股份的 DDM 和剩余部分的市场价值，并应用 20% 折扣。
• 目标价 €48.00，较当前股价 €43.04 有 12% 的上涨空间。
• 风险包括汇率、排放合规、电动汽车盈利能力和政治干预。

研究结论：

• 分析师建议对 Renault 持观望态度（Hold）。
• 公司需要尽快确定新的领导者，并制定清晰的战略计划，以应对行业挑战和内部问题。
• 公司需要加强与吉利和法国政府的合作，以提升自身竞争力。
• 公司需要关注电动汽车的盈利能力，并确保排放合规。