覆盖暂停

旧体重过轻体重过轻超重超重体重过轻市场权重体重过轻市场权重超重新覆盖范围悬停覆盖范围掉落覆盖范围悬停覆盖范围悬停覆盖范围悬停覆盖范围悬停覆盖范围悬停覆盖范围悬停覆盖范围掉落 巴克莱研究barclaysresearch@barclays.com 智利政府国际债券，保障暂停，CD/J/K/M/N重要披露：巴西政府国际债券，覆盖率暂停，CD/J/K/M/N代表邦：智利 2 3/4 01/31/27 (美元 97.25, 12-六月-2025)2025年6月13日代表邦: 阿根廷 4 1/8 07/09/35 (美元 67.38, 12-六月-2025)哥伦比亚政府国际债券，保障暂停，CD/J/K/M代表邦德：巴西 6 04/07/26 (美元 101.00, 12-06-2025)主要发行人/债券玻利维亚政府国际债券，覆盖率下降，CD/J披露的可用性：阿根廷共和国政府国际债券，保险暂停，CD/J/K/M巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称及各别称“巴克莱”）制作。关于信息来源的披露所有为这份研究报告做出贡献的作者都是研究分析师，除非另有说明。报告顶部的出版日期反映报告产生的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。代表邦德：玻利维亚4 1/2 03/20/28（美元67.25，2025年6月12日）代表邦德：玻利维亚 4 1/2 03/20/28（美元 67.50，2025年6月12日）代表邦: COLOM 2.625 15MAR23 (USD 98.25, 07-Nov-2022)厄瓜多尔政府国际债券代表邦：厄瓜多尔，折扣代表1.500 20250228（美元34.50，2022年11月7日）墨西哥政府国际债券代表邦德：MEX 3 3/4 01/11/28（美元 97.94，2025年6月12日）乌拉圭东方共和国代表邦：乌拉圭 5 1/4 09/10/60（美元 90.10，2025年6月12日）秘鲁政府国际债券代表邦：秘鲁1.862 12/01/32（美元79.20，2025年6月12日）乌拉圭政府国际债券代表邦：乌拉圭4 1/8 11/20/45（美元84.37，2025年6月12日）代表邦：乌拉圭4 3/8 01/23/31（美元99.65，2025年6月12日）彭博®是彭博财经有限责任公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务标志，而彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的授权方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准此材料，也不保证此处提供的任何信息的准确性或完整性，或对由此获得的结果作出任何明示或暗示的保证，在法律允许的最大范围内，彭博对与此相关的任何损害或损失概不负责。巴克莱资本有限公司和/或其一个关联公司会并与其研究报告所涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意巴克莱可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。巴克莱资本有限公司和/或其一个关联公司定期交易与其研究报告主题相关的债务证券（及相关衍生品），通常作为主交易方并提供流动性（作为做市商或其他方式）。巴克莱的交易台可能在这些证券、其他金融工具和/或衍生品中持有多头和/或空头头寸，这可能与投资者的利益产生冲突。在允许且符合适当的信息隔离限制的情况下，巴克莱固定收益研究分析师会定期与其交易台人员就当前市场状况和价格进行交流。巴克莱固定收益研究分析师的薪酬基于多种因素，包括但不限于其工作质量、公司整体业绩（包括投资银行部门的盈利能力）、市场业务的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖资产类别研究报告的潜在兴趣。如果任何历史价格信息是从巴克莱交易台获取的，公司不保证其准确性或完整性。所有级别、价格和利差均为历史数据，不一定代表当前市场水平、价格或利差，其中一些或全部自本文件发布以来可能已发生变化。巴克莱研究部门提供各种类型的研究，包括但不限于基本面分析、股票联结分析、量化分析以及交易思路。巴克莱研究中的一种类型所包含的建议和交易思路可能与巴克莱研究中其他类型所包含的建议和交易思路有所不同，无论这是否是由于不同的时间范围、方法论或其他原因。为了获取有关研究传播政策和程序的巴克莱声明，请参阅https:// publicresearch.barclays.com/S/RD.htm为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明，请参考：https:// publicresearch.barclays.com/S/CM.htm.对于与本研究报告主题相关的任何发行人的当前重要披露，请参阅 https://publicresearch.barclays.com 或另发送书面请求至：Barclays Research Compliance, 745 第七大道, 13楼, 纽约, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。 已暂停覆盖，CD/J/K/M, 覆盖暂停, CD/D/E/J/K/L/M, 覆盖率下降, CD/J/K/M/N已暂停覆盖，CD/J/K/M, 覆盖率下降, CD/J/K/M/N 2 2025年6月13日S：该发行人是巴克莱公司的企业经纪人。V：该加拿大发行人的权益证券包括无表决权限制股。披露图例：巴克莱银行PLC和/或其附属机构曾担任发行人公开发行的证券的牵头经理或联合牵头经理C E：巴克莱银行PLC和/或其附属公司是本发行人发行的股票证券的做市商。Q：巴克莱银行 plc 和/或其附属公司是该发行人的企业经纪人。T：巴克莱银行有限公司和/或其附属公司正在为该发行人提供投资者关系服务。CD：巴克莱银行有限公司和/或其关联公司是本发行人发行的债务证券的做市商。B：巴克莱PLC的员工或非执行董事是该发行人的董事。U：该加拿大发行人的权益证券包括次级投票受限股。巴克莱研究公司信贷行业评级体系的说明R：巴克莱资本加拿大有限公司在过去12个月内已从发行人处获得投资银行业务的报酬。超重 (OW):D：巴克莱银行有限公司和/或其子公司在过去12个月内已从本发行人处获得投行业务补偿。H：该发行人直接拥有巴克莱公司（Barclays PLC）任何类别普通股证券的5%以上。O：未使用。该发行人系，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行PLC的投资银行客户和/或附属公司。A:过去12个月。GE:该基本面股票覆盖团队的一名研究分析师（以及/或其家庭成员之一）持有长期头寸本公司普通股证券。J:巴克莱银行PLC和/或其附属公司是流动性提供者，并/或定期交易该发行人的证券和/或任何相关衍生品。L:m:该发行人系，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行PLC的非投资银行业务客户（证券相关服务）和/或关联方。FC:巴克莱银行有限公司和/或其附属公司根据欧盟法规计算，对该发行人某类证券的空头头寸超过0.5%。CH:巴克莱银行有限公司和/或其附属公司在本发行人证券（根据香港证监会行为守则第16.2(k)段定义）方面进行交易或将要进行交易。FA:巴克莱银行有限公司和/或其关联公司根据美国法规计算，拥有该发行人某一类别权益证券1%或以上。FD:巴克莱银行有限公司和/或其关联公司根据韩国法规计算，持有该发行人某类证券1%或以上。E:巴克莱银行PLC和/或其附属公司预计将在未来3个月内从本发行人处获得或打算寻求投资银行服务的补偿。针对与彭博美国信用指数、彭博泛欧洲信用指数、彭博新兴亚洲美元高评级信用指数或彭博新兴美元公司及准主权指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月超额回报将超过相关指数的六个月超额回报。GD:该基础信用覆盖团队的一名研究分析师（以及/或者其家庭成员）持有该发行人的普通股证券多头头寸。FB:巴克莱银行 PLC 和/或其关联公司根据欧盟法规计算，持有一个类别股票证券中超过 0.5% 的多头头寸。FE：巴克莱银行 plc 和/或其集团公司与该发行人存在财务利益关系，且这些利益合计达到或超过该发行人市值的 1%，该市值根据香港法规计算。K:巴克莱银行有限公司和/或其关联公司在过去12个月内已从该发行人处获得非投资银行业务相关的报酬（包括适用时的经纪服务报酬）。一：巴克莱银行PLC和/或其关联公司是与此发行人签订协议的一方，以向巴克莱银行PLC和/或其关联公司提供金融服务。所有价格信息仅供参考。除非另有说明，价格来源于LSEG Data & Analytics，并反映相关交易市场的收盘价，该价格可能并非发布时最新的可用价格。P:巴克莱资本加拿大公司的一名合伙人、董事或高管在过去12个月内，向目标公司提供了除正常投资咨询或交易执行服务以外的有偿服务。N:该发行人或者是，或在过去12个月内曾是，巴克莱银行 PLC 的非投资银行客户（非证券相关服务）和/或关联公司。 2025年6月13日亚洲高等级研究部门在巴克莱直播中被定义，并与彭博新兴市场亚洲美元高等级信用指数进行评级。部门定义：巴克莱研究公司企业信用评级系统说明市场权重（MW）:亚洲高收益研究中的板块在巴克莱实时平台上定义，并与彭博EM亚洲美元高收益公司信贷指数进行评级。巴克莱 | 拉美主权信用低体重 (LW):针对所有在美国、欧洲或亚洲发行的高级评级发行人，以及所有在拉丁美洲和EEMEA地区的发行人，信用评级体系基于分析师对发行人指数符合条件的公司债务证券*在六个月期间预期超额回报的判断，相对于报告中指定的相关行业预期超额回报。要查看亚洲、EEMEA 和拉丁美洲研究的行业定义和月度行业回报，请访问 https://live.barcap.com/go/research/ EMSectorReturns 在巴克莱实时。对于与彭博美国高收益2%发行人上限信用指数评级的板块，对于排除金融业的彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数，对于彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数，分析师预计该板块的六个月总回报将超过相关指数的六个月总回报。美国高收益研究中定义的板块，采用Bloomberg美国高收益2%发行人上限信用指数的板块定义，并与Bloomberg美国高收益2%发行人上限信用指数进行评级。对于与彭博美国高收益2%发行人上限信用指数评级的板块，彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数（排除金融业）、彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数，分析师预计该板块的六个月总回报将低于相关指数的六个月总回报。美国高等级研究领域的板块采用彭博美国信贷指数的板块定义进行划分，并对照彭博美国信贷指数进行评级。在工业和公用事业领域，欧洲高收益研究中的行业分类是按照除金融业外的彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数的行业定义进行的，并且其评级是依据除金融业外的彭博泛欧洲高收益3%发行人上限信用指数进行的。欧洲高收益研究中的金融板块根据彭博泛欧高收益金融指数的行业定义进行划分，并对照彭博泛欧高收益金融指数进行评级。关于亚洲、EEMEA和拉美信贷行业的定义等重要信息，请访问巴克莱实时网站上的 https://live.barcap.com/go/publications/link?contentPubID=FC2786307&restriction=DEBT。超重 (OW):分析师预计发行人指数标的企业债务证券的六个月超额回报将超过相关行业的六个月预期超额回报。对于对照彭博美国高收益2%发行人上限信用指数、彭博泛欧洲高收益3%（除金融业外）发行人上限信用指数、彭博泛欧洲高收益金融指数或彭博新兴亚洲美元高收益公司信用指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月总回报将与相关指数的六个月总回报相符。对于与彭博美国信贷指数、彭博泛欧洲信贷指数、彭博新兴亚洲美元高等级信贷指数或彭博新兴美元公司及类主权指数评级的板块，分析师预计该板块的六个月超额回报将低于相关指数的六个月超额回报。欧洲、中东和非洲地区以及拉丁美洲研究领域的行业在Barclays Live上定义，并对照彭博新兴市场美元公司及准主权指数进行评级。这些行业可能同时包含高等级和高收益发行人。对于对比布隆伯格美国信用指数、布隆伯格泛欧洲信用指数、布隆伯格新兴亚洲美元高等级信用指数或布隆伯格新兴市场美元公司及类主权指数评级的板块，分析师预计该板