数据分析
- 原木价格：山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏太仓4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，均与昨日及上周持平。
- 木方价格：辐射松木方（30004090）价格在日照、镇江、东莞、重庆分别为12600元/方、12600元/方、14200元/方、14700元/方；白松木方（30004090）价格在日照、镇江分别为17000元/方、16700元/方；云杉木方（30004090）价格在日照、太仓、东莞、重庆分别为11500元/方、11500元/方、17600元/方、17800元/方。
- 期货价格：LG2507收盘价746.5元/方，较上日下降12.0元/方；LG2509收盘价767.0元/方，较上日下降12.9元/方；LG2511收盘价776.0元/方，较上日下降10.8元/方。
- 期货量价：LG2507成交量增加10.51%，持仓量下降0.93%；07-11合约持仓量下降4.84%；09-11合约持仓量增加80.00%。
行情研判
- 现货市场：原木现货市场持稳运行，下游加工厂刚需买货，但终端市场依旧低迷，挺价持续性有待考量。
- 海运费：新西兰→中国进口针叶原木散货船海运费27美元/JAS方，较5月下旬下跌3美元/JAS方，环比下跌10%。
- 出库量：5月26日-6月1日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.28万方，较上周增加1.13%；山东港口日均出库量3.31万方，较上周增加3.44%；江苏港口日均出库量2.29万方，较上周减少2.97%。
- 尺差问题：交易所组织多次原木模拟交割，国标尺和市场尺尺差维持在8%-12%，对盘面形成支撑，但需关注交割细则。
策略
- 单边：现货整体稳中偏弱，建议观望为主。短期期货大幅下跌，基差+31元/方，期现倒挂达40-50元/方，存在交割估值修复风险，激进投资者可背靠前低布局多单。
- 套利：关注9-11反套。
- 期权：观望。
关键数据
- 港口库存：主要省份港口库存以山东、江苏为主，库存量较大。
- 出库量：山东、江苏、广东、福建主要省份港口出库量波动。
- 进口价格：辐射松原木CFR价格在80-180美元/m³之间，云杉原木CFR价格在80-160欧元/m³之间。
- 发运量：新西兰原木发运量预计在50-300万方之间，船舶离港量预计在50-300条之间。
研究结论
原木现货市场持稳运行，但下游需求疲软，挺价持续性存疑。期货价格震荡下行，期现倒挂风险较大，存在交割估值修复可能性。建议短期观望，激进投资者可布局多单，关注9-11反套机会。
