数据分析
- 今日瓦楞及箱板纸市场交投一般，成交暂稳。
- 中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2581.25元/吨，环比持平。
- 中国箱板纸市场均价3535.20元/吨，环比上一工作日持平。
- 市场情绪：交投不温不火，成交重心稳定。规模纸厂多个基地原定于5日涨价政策延期至9日执行，加重市场观望情绪。部分中小纸厂上调出厂价30-50元/吨，下游包装厂新订单跟进不足，对原纸上涨后价格接受度一般，仅维持刚需采购。
- 原料成本：废黄板纸市场价格上涨。全国均价为1478元/吨，涨1元/吨。供应面来看，打包站回收量正常，出货意向稳定，纸厂到货量整体一般。需求面来看，龙头纸企采购价格持稳，其他多数纸厂采购意向稳定，个别纸厂采购价格上调。
- 瓦楞纸企业平均库存天数为10.2天，环比增加0.6天。地区库存天数增长最为明显的是华南，环比增长1.1天；华东、西南地区环比均增长0.5天；华北、华中地区环比均增长0.4天。
- 本期(20250530-0605)，瓦楞纸出货量为44.9万吨，环比下降15.6%。当前处在传统淡季，下游需求不振，二级厂拿货情绪谨慎，市场交投氛围较为一般，纸企出货量明显下降。
逻辑分析
- 5月传统淡季下内需表现平淡，但出口订单增量显著，叠加包装厂补库，需求呈现结构性改善。不过，月末终端采购节奏放缓，市场看涨情绪降温。
- 6月需重点关注龙头纸企涨价落实情况、出口订单持续性及废纸价格波动。
- 短期价格或受政策红利支撑，但中长期需警惕产能过剩与需求疲软的双重压力。
相关附图
- 图1：瓦楞纸产量（单位：万吨）
- 图2：瓦楞纸场内库存（单位：万吨）
- 图3：瓦楞纸社会库存（单位：万吨）
- 图4：瓦楞纸生产利润（单位：元/吨）
