数据分析
- 今日瓦楞纸市场承压下行，中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2563.75元/吨，环比下跌0.32%；中国箱板纸市场均价为3519.00元/吨，环比下跌0.40%。
- 市场情绪：交投欠佳，成交下滑。规模纸厂天津、沈阳、太仓基地下调出厂价30-50元/吨，市场看空情绪增加，成交重心下滑。多数中小纸厂商谈成交，下游包装厂多消耗库存，采购意愿不强，华南市场成交重心下滑。
- 原料成本：废黄板纸价格上涨，全国均价为1482元/吨，涨2元/吨。打包站回收量正常，出货意向稳定，华东地区纸厂到货量偏少，需求面纸厂采购意向尚可，华东市场价格有所上涨，其余市场价格基本稳定。
逻辑分析
- 5月传统淡季下内需表现平淡，但出口订单增量显著，叠加包装厂补库，需求呈现结构性改善。月末终端采购节奏放缓，市场看涨情绪降温。
- 6月需重点关注龙头纸企涨价落实情况、出口订单持续性及废纸价格波动。
- 短期价格或受政策红利支撑，但中长期需警惕产能过剩与需求疲软的双重压力。
相关附图
- 图1：瓦楞纸产量（单位：万吨）
- 图2：瓦楞纸场内库存（单位：万吨）
- 图3：瓦楞纸社会库存（单位：万吨）
- 图4：瓦楞纸生产利润（单位：元/吨）
研究结论
- 短期市场承压下行，但结构性需求改善提供支撑，中长期需关注产能过剩与需求疲软风险。
- 关注龙头纸企涨价落实、出口订单持续性及废纸价格波动。
