能源化工周报—PX、PTA、乙二醇、短纤

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 能源化工周报—PX、PTA、乙二醇、短纤 2025年6月13日 研究员：兰雪 交易咨询：Z0018543审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 供给 2 需求 3 库存、价差 4 价格、成本、利润 目录 基本面要点： •价格：PTA现货5015元/吨，乙二醇4426元/吨，短纤6,620元/吨。 •供给：PTA开工率83.32%，环比4.02%，同比 9.99%。乙二醇开工率65.41%，环比 8.93%，同比 3.45%。短纤开工率 92.1%， 环比-0.52%，同比6.11%。 •需求：聚酯端开工90.74 •基本面要点： %，环比-0.56%,同比 1.61%。 •PTA:周度供增需减，下游聚酯开工继续降负荷，供需预计边际走弱；本周累库加速；地缘风险升级影响原油情绪，短期跟随原油波动 •PX：需求增速大于供给，PX加工费仍相对偏强，地缘风险升级影响原油情绪，短期跟随原油波动 •短纤：供减需减，因降价促销实现去库，下游补库意愿差，短纤后续还有减产预期，价格震荡偏弱 •MEG：供增需减，港口库存低位回升；6月上旬供给增加预期，且逐渐转向过剩，价格预计偏弱 PX：周度中国开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PX:月度进口数量（万吨） 170 140 110 80 50 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021 2022 2023 2024 2025 周度：国内PX动态供需缺口（万吨） 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 -40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PX价差 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 基差 月差 2025-05-08 2025-05-10 2025-05-12 2025-05-14 2025-05-16 2025-05-18 2025-05-20 2025-05-22 2025-05-24 2025-05-26 2025-05-28 2025-05-30 2025-06-01 2025-06-03 2025-06-05 2025-06-07 2025-06-09 2025-06-11 2025-06-13 PX:利润（美元/吨） 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 变动范围（2020-2024） 五年平均（2020-2024） 2024 2025 PTA：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PTA:周度产量（万吨） 140 120 100 80 60 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PTA月度产量（万吨) 700 650 600 550 500 450 400 350 300 1/312/283/314/305/316/307/318/319/3010/3111/3012/3 2021 2022 2023 2024 2025 PTA:月度进口数量（万吨） 14 12 10 8 6 4 2 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 MEG:总开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 30 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 乙二醇周度产量（万吨） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2021 2022 2023 2024 2025 MEG:月度进口数量（万吨） 120 100 80 60 40 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021 2022 2023 2024 2025 MEG:周度到港量（万吨） 50 40 30 20 10 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 短纤：周度开工率（%） 120 100 80 60 40 20 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 短纤：周度产量（万吨） 18 16 14 12 10 8 6 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 聚酯：周度开工率（%） 100 90 80 70 60 50 40 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 聚酯：周度产量（万吨） 170 150 130 110 90 70 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PTA;月度出口数量（万吨) 50 40 30 20 10 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022 2023 2024 2025 PTA：月度国内需求（万吨） 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2021 2022 2023 2024 2025 PTA周度动态库存（万吨） 40 30 20 10 0 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PTA9-1月差 250 200 150 100 50 0 -50 -100 乙二醇:港口库存（万吨） 180 150 120 90 60 30 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 乙二醇：9—1月差 100 80 60 40 20 0 -20 -40 短纤：周度权益库存天数（天） 25 20 15 10 5 0 -5 -10 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 短纤价格与基差（右轴）元/吨 8,000500 7,000 400 6,000 300 5,000 200 4,000 100 3,000 0 2,000 1,000 (100) 0 2024-11-15 (200) 2024-12-152025-01-152025-02-152025-03-152025-04-15 2025-05-15 基差现货价期货价 PTA现货加工费（元/吨） 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 PTA成本（元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 乙二醇成本：石脑油一体化（美元/吨） 1250 1050 850 650 450 250 50 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 乙二醇利润：石脑油一体化（美元/吨） 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 短纤：成本（元/吨） 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 短纤：利润（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2024 2025 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065