铁矿石周报

CONTENTS目录010203 周度评估及策略推荐 黑色产业链示意图 周度要点小结◆供应：全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。澳洲发运总量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中澳洲发往中国的量1892.0万吨，环比增加392.2万吨。巴西发运总量749.6万吨，环比减少198.7万吨。中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；中国45港到港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨。◆需求：日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨。钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点。◆库存：全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，环比下降13.81万吨。◆小结：供给方面，最新一期铁矿石发运量环比继续增加，澳洲发运冲高，巴西发运量高位回落，非主流国家发运小幅增长。需求方面，最新一期钢联口径日均铁水产量环比微降，主要以常规性检修为主，铁水短期无显著减量，缓慢下移。终端需求方面，本周五大材表需继续走弱，关注弱预期实际表现。库存端，港口疏港量继续下滑，港口库存由降转升，前期发运增加以及需求边际弱化一定程度兑现，钢厂进口矿库存低位小幅回升。往后看，钢厂盈利率处在较高水平，短期对铁水仍有支撑，铁水产量下破需要时间，但铁矿石供需边际弱化趋势有所显现。此外，煤焦的弱势也强化了铁矿石的价格韧性，待煤焦触底后，下游对于矿石的压价诉求或将更强。综合看，矿价短期偏震荡运行，后续关注供需边际变化以及中东冲突加剧对商品整体氛围的影响。 估值驱动铁矿石基本面评估数据多空评分简评小结 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心PB-超特粉价差106元/吨，环比变化-1.0元/吨。卡粉-PB粉价差97元/吨，环比变化+4.0元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心卡粉-金布巴粉价差160元/吨，环比变化+11.0元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉价差-4.5元/吨，环比变化+2.5元/吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 入料配比、废钢图5：钢厂入炉配比（%）资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心球团入炉配比14.89%，较上期变化0个百分点。块矿入炉配比11.86%，较上期变化-0.09个百分点。烧结矿入炉配比73.25%，较上期变化+0.09个百分点。唐山废钢价格2205元/吨，环比变化+10元/吨。张家港废钢价格2100元/吨，环比变化+20元/吨。89101112131415161718球团：入炉比：64家钢厂（周）烧结矿：入炉比：64家钢厂（周） 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心钢厂盈利率58.44%，较上周变化-0.43个百分点；钢联口径PB粉进口利润-3.98元/湿吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 海运费图9：国际波罗的海干散货海运指数（点）资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心05001000150020002500300035004000 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 03库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心全国45个港口进口铁矿库存13933.14万吨，环比变化+106.45万吨。球团516.41万吨，环比变化-4.24万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存图13：港口库存：铁精粉（万吨）资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心港口库存：铁精粉1183.1万吨，环比变化+7.59万吨。港口库存：块矿1542.75万吨，环比变化+38.89万吨。40060080010001200140016001800 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心澳洲矿港口库存6005.96万吨，环比变化+93.22万吨。巴西矿港口库存5068.14万吨，环比变化-24.48万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 库存图17：247家钢厂进口铁矿石库存（万吨）资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心本周钢厂进口铁矿石库存8798.68万吨，较上周变化+108.50万吨。 供给端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心最新一期19港口径澳洲发往中国的量1815.8万吨，周环比变化+336.5万吨。巴西发运量745.8万吨，周环比变化-188万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心最新一期力拓发往中国货量500.2万吨，周环比-0.7万吨。必和必拓发往中国货量586.5万吨，周环比+72.1万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心最新一期淡水河谷发货量486万吨，周环比-219.9万吨。FMG发往中国货量483万吨，周环比+148.8万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心最新一期45港到港量2609.3万吨，周环比+72.8万吨。4月中国非澳巴铁矿石进口量2046.55万吨，月环比-10.42万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 供应图26：进口铁矿石与实际45港到港预测(万吨)资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 供应图27：国产矿山产能利用率（%）资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心最新一期国产矿山产能利用率59.38%，环比变化-0.43个百分点。国产矿铁精粉日均产量46.36万吨，环比变化-0.34万吨。455055606570751月 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 05需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心国内日均铁水产量241.61万吨，较上周变化-0.19万吨。高炉产能利用率90.58%，较上周变化-0.07个百分点。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心45港铁矿石日均疏港量301.25万吨，环比变化-12.74万吨。钢厂进口铁矿石日耗300.43万吨，周环比变化-0.05万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 06基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心截至6月13日，测算铁矿石BRBF基差71.60元/吨，基差率9.24%。 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。免责声明 www.wkqh.cn400-888-5398深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层产融服务专家财富管理平台