维米安集团：通过收购AllAccem公司扩展牙科业务

维米安集团AB：首份研报：2025年第一季度利润超预期

核心观点与关键数据
维米安集团宣布收购美国兽医牙科护理公司AllAccem Inc.，该交易预计对2025财年盈利影响微不足道，但符合公司拓展高增长、高利润医疗器械产品组合的目标。AllAccem TTM收入约900万美元，EBITDA利润率远高于集团平均水平，其旗舰产品SANOS在美国兽医诊所广泛应用。

研究结论

• 维米安计划利用iM3的全球商业基础设施加速扩张，交易预计2025年6月13日完成。
• 分析师给予维米安集团“买入”评级，目标价SEK50，意味着24倍于2026年预期EV/EBIT。
• 主要风险包括宏观经济风险、并购执行风险以及产品责任和声誉风险。

股票研究信息

• 代码：VIMIAN SS
• 市值：18.9亿克朗（约20亿美元）
• 交易价格：SEK41.64
• 价格目标：SEK50（+20%）
• 52周高低：SEK47.30 - SEK31.45

分析师信息

• 马丁·孔泰斯, CFA
• 阿黛拉·达希安
• 詹姆斯·万-坦普斯特

风险提示

• 宏观经济风险
• 并购执行风险
• 产品责任和声誉风险