铁矿石供需格局如期走弱，库存持续累库，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续回落态势。本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，但降幅相对有限，考虑钢市淡季需求明显走弱，后续仍有减量空间，需求弱势格局未变。与此同时，港口到货持续回升，年末海外矿商有所冲量，矿石发运高位攀升，即便内矿生产趋弱，矿石供应维持高位。供强需弱局面下矿石基本面走弱，库存持续增加，矿价继续承压运行。相对利好则是期价贴水偏大，下行存有阻力，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行态势，关注铁水变化情况。
关键数据：
- 45港铁矿石库存：13,933.14万吨，环比增加106.45万吨，较上月末减少66.56万吨，较同期减少959.48万吨。
- 247家钢厂进口矿库存：8,798.68万吨，环比增加108.50万吨，较上月末减少44.35万吨，较同期减少451.23万吨。
- 45港铁矿石到货量：2,609.30万吨，环比增加72.80万吨，较上月末增加458.00万吨，较同期增加172.90万吨。
- 全球19港铁矿石发货量：3,510.40万吨，环比增加79.40万吨，较上月末增加321.70万吨，较同期增加478.80万吨。
- 247家钢厂日均铁水产量：241.61万吨，环比下降0.19万吨，较上月末下降0.30万吨，较同期增加2.30万吨。
- 247家钢厂进口矿日耗：300.43万吨，环比下降0.05万吨，较上月末下降0.75万吨，较同期增加7.52万吨。
- 45港日均疏港量：301.25万吨，环比下降12.74万吨，较上月末下降25.43万吨，较同期下降8.13万吨。
- 主港铁矿成交周均值：86.00元/吨，环比下降3.98元/吨，较上月末下降10.94元/吨，较同期下降27.90元/吨。
研究结论：
铁矿石需求偏弱运行，供应维持高位，供强需弱局面下矿石基本面走弱，库存持续增加，矿价继续承压运行。期价贴水偏大，下行存有阻力，多空因素博弈下矿价延续低位震荡运行态势，关注铁水变化情况。
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