苯乙烯：短期震荡

核心观点与关键数据

• 基本面跟踪：苯乙烯基本面数据显示，5月以来终端贸易商补库形成淡季正反馈，PS（聚苯乙烯）改善最为明显，下游库存结构快速转好，工厂库存压力逐步降低。ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）受家电拖累表现一般，EPS（聚苯乙烯-丙烯腈共聚物）工厂订单不多，开工意愿降低。
• 趋势强度：苯乙烯趋势强度为0，处于中性水平。
• 现货消息：EB（乙烯-丁烯-苯乙烯）高利润刺激小装置重启，区域物流改变导致港口加速累库，预计6月底港口库存达10万吨以上。短期震荡偏弱为主。

研究结论

• 供应端：高利润刺激下，苯乙烯供应逐步修复，小产能装置重启，港口货源超预期累库。
• 需求端：下游PS表现最佳，ABS一般，EPS开工意愿低，需关注6月后淡季补库意愿及夏季旺季消费情况。
• 短期展望：短期震荡偏弱，需关注6月后下游补库及旺季消费情况。

关键数据

• 苯乙烯价格：25067元/吨（前日变动+47，456元/吨）。
• EB-BZ价格：13151元/吨（前日变动+90，25元/吨）。
• 非一体化利润：-143元/吨（前日变动-131元/吨）。
• 一体化利润：689元/吨（前日变动-56元/吨）。
• N+1合约：7460元/吨（变动-20元/吨）。
• N+2合约：7390元/吨（变动+20元/吨）。
• 港口库存：预计6月底达10万吨以上。