Fidelis Insurance Holdings Ltd美股招股说明书(2025-06-12版)

核心观点：

Fidelis Insurance Holdings Limited（FIHL）计划发行4.4亿美元7.75%固定利率重置次级票据，到期日为2055年6月15日。票据利率在2025年6月15日前为固定利率7.75%，之后将重置为五年期美国国债利率加上4.28%，并每五年重置一次。

关键数据：

• 票面总额：4.4亿美元
• 利率：7.75%固定利率，之后重置为五年期美国国债利率加上4.28%
• 到期日：2055年6月15日
• 发行价格：100元/票
• 上市地点：百慕大证券交易所（计划申请）

风险因素：

• 票据为无担保次级债务，优先级低于FIHL现有和未来的高级债务，以及FIHL子公司的所有负债。
• FIHL的偿债能力依赖于其子公司的盈利能力和资金转移，存在不确定性。
• 票据利率重置后可能低于初始固定利率，存在利率风险。
• FIHL可能选择延期支付利息，或因强制事件而被迫延期支付。
• 票据没有到期前赎回权，但FIHL拥有多种赎回选择权，包括到期前赎回、因资本不合格事件、税务事件或信用评级机构事件而赎回等。
• 票据可能被变更或替换，且无需持有人同意。
• 票据没有公开交易市场，流动性存在不确定性。
• FIHL的子公司可能无法支付足够的股息或红利，从而影响FIHL的偿债能力。
• 美国联邦税收法规可能对票据持有人产生重大影响。

研究结论：

投资者应在充分了解上述风险因素的基础上，谨慎决定是否投资这些票据。