泰山石油机构调研纪要

泰山石油机构调研报告 调研日期:2025-06-11 中国石化山东泰山石油股份有限公司主要从事成品油批发、零售和车用天然气加气业务。同时,该公司也经营非油品业务,主要依托公司主业为消费者提供系列化、便利化服务。非油品业务主要在所属加油站内经营便利店、汽车保养、站内户外广告等商业服务业务。 2025-06-12 董事长王明昌,董事、总经理孙学刚 ,副总经理、总会计师管振雨,董事会秘书孙建生,证券事务代表杨新海,证券事务专员李坤 2025-06-112025-06-11 中国石化山东泰山石油股份有限公司三楼 特定对象调研 会议室 太平洋证券研究院 其它 王亮 长盛基金 基金管理公司 赵启超 方正证券研究所 证券研究所 韩笑,韩翀宇 中泰证券 证券公司 孙晶芳,孙勇,郭千里 证券市场周刊 其它 刘培培 一、近两年公司持续向好,2024年盈利创近十年新高,主要是哪些原因?答:泰山石油2024年盈利创近十年新高的主要原因包括以下几点: 1.成品油采销差高于同期。公司利润增加的主要原因是成品油采销差高于去年同期。2024年成品油价格呈现"N"型波动,公司灵活应对市场变化,波段节点采购油品,采销差高于同期。2.市场占有率及客户管理优化。公司积极配合政府推动"打非治违"提级管理,汽、柴油市场占有率同比分别提升0.46和0.93个百分点;成立战略客户部,整合客户资源并完善分级维护体系,打造"平台+营销+客户"的运营模式,提升了销售效率。3.新能源转型与数智化升级。两座LNG加气站投营、油库智慧微电网储能工程及多项技术改造显著提升了运营质效。 4.成本费用控制与风险防控。2024年营业总成本同比下降11.2%。同时,公司严格落实安全生产治本攻坚行动,全年未发生风险事件,夯实了经营基础。 综上,公司通过市场策略优化、技术升级、成本管控及风险防范等多维度举措,实现了盈利能力的提升。 二、公司近些年积极推进氢能源、光伏等清洁能源业务,中石化集团也积极推进加氢站,后续如何展望? 答:在充电、光伏等领域,公司与当地政府及地方国企合作,已取得实际进展。例如,在市政府办公区内建成集充电、光伏于一体的综合服务体,落实了多个充电站项目。后续将持续加快新能源转型,推进充电站、光伏等项目的建设,以构建能源保障全场景。对于氢能源业务,鉴于目前应用场景不够成熟,进展较慢,公司将持续跟踪市场,根据应用场景适时推进。 公司"1234"发展实践明确将新能源作为"第二增长曲线",并提出"电是趋势、服是未来"的发展思路;后续将结合中国石化集团在氢能领域的资源优势、政策支持和市场需求,适时推进氢能业务落地。 三、今年2季度经营情况如何?面对新能源车的渗透率提升,加油业务是否受到加大冲击,如何展望?答:公司二季度业绩经营情况请关注公司后续在指定信息披露媒体发布的相关公告。 新能源车渗透率的提升对传统业务造成一定影响,公司正在实施从传统成品油业务向综合能源服务商战略转型,积极布局LNG加气、充电、光伏等领域。 四、践行"1234"战略,具体规划情况及目标展望? 答:2025年,公司将重点推进"1234"发展战略,具体规划如下:"1"个根本目的:解决基层急难愁盼,增进民生福祉、提高员工生活品质和收入水平,增强员工的获得感、幸福感和安全感。"2"个增长曲线:端牢能源饭碗,巩固拓展油非"第一增长曲线";加快转型发展,开启新能源"第二增长曲线"。"3"个发展根基:夯实筑牢从严治党、从严强企根基;夯实筑牢主责主业、攻坚创效根基夯实筑牢守正创新、转型发展根基。"4"个发展思路:锚定"综合能源+综合服务+数字经济"发展方向,坚持"油是基础、气是重点、电是趋势、服是未来"的发展思路 。 目标展望:公司以"全面领先战略"为指引力争高质量完成"十四五"规划目标,为"十五五"开局奠定基础。致力于建设成为"现代化综合能源服务商",通过"1234"战略实现高质量党建、高效率运营、高标准服务及高水平安全,为股东创造长期回报。 五、公司近期发布回购计划,并注销,进展如何?后续有无可能继续回购,并做员工持股? 答:截至2025年5月31日,公司尚未实施本次股份回购(详见2025年6月4日公告编号:2025-26)。后续进展情况请关注公司在指定信息披露媒体发布的相关公告。 六、央国企市值考核、国资保值增值方面,是否有具体要求?公司有哪些举措? 答:2024年12月17日发布的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》(以下简称《意见》 )中,国资委提出将市值管理作为一项长期战略管理行为,被纳入央企负责人考核,推动央国企更加重视市场表现;同时,国资委也通过多种 方式强化国有资产的保值增值,包括提升经营效率、加强公司治理、优化信息披露等。这些举措有助于提升央国企的资本市场认同感和投资价值。 泰山石油作为央企控股上市公司,积极响应国资委关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理的相关政策,围绕市值管理、国资保值增值等方面开展了多项工作,主要有: 1.优化利润分配政策。公司在2024年将年度利润分配比例提高至50%。 2.制定实施股份回购计划,减少注册资本,优化资本结构,提升每股收益,增强公司内在价值。 3.强化信息披露,加强投资者沟通。除在投资者互动平台增强与投资者的沟通与推介外,公司还通过定期报告、业绩说明会等形式,向投资者传递经营动态和战略方向。 4.提升净资产收益率与股东回报。2024年公司净资产收益率(ROE)达到9.9894%。 5.推动新能源发展,探索在传统能源业务之外开辟新的利润增长点,增强未来的盈利能力和市场竞争力。 综上所述,泰山石油在央国企市值考核、国资保值增值方面,通过优化利润分配、股份回购、加强信息披露、提升盈利能力、推动新能源发展等多方面举措,积极做好市值管理,努力实现国有资产的保值增值。 七、成品油调价幅度与未来价格展望,有没有政策价格区间? 答:国际原油价格受政治、经济环境和货币政策等因素影响,从而影响成品油价格。我公司严格执行国家价格政策。八、公司未来新建加油站的计划,其中有多少综合能源加油站? 答:由于新能源汽车对油品市场的影响,未来新发展加能站的计划具体视当地建设规划和市场情况而定。九、山东地区的新能源汽车渗透率多少?近些年电车普及对业绩影响体现出来了吗? 答:根据中国汽车工业协会公布的数据显示,截至2025年一季度,山东省新能源汽车渗透率约为47.7%,对区域内成品油市场造成了一定程度的影响,公司通过多种措施稳定市场份额,提升公司运营质效,2024年度实现净利润9932万元。 十、公司成品油的采购结构如何?油价上涨往往导致炼油炼化利润下调,对于公司而言依靠集团情况下,成本影响大不大? 答:公司根据销售结构来预测及确定采购品种和数量,不同的销售季节会出现不同的销售结构,公司采取市场波段节点采购策略,确保经营安全,突出价值创造。 十一、未来公司的发展方向? 答:泰山石油未来发展方向主要围绕以下几个方面:1.战略定位:锚定"综合能源+综合服务+数字经济"发展方向,坚持"油是基础、气是重点电是趋势、服是未来"的发展思路,巩固传 统能源业务的同时,加速新能源转型。2.新能源布局:以"油气氢电服"综合加能站为核心,加快发展充换电、光伏等新能源业务推动光伏产业扩规、新型电力系统转型,卡点布局LNG加气站。3.综合服务拓展:纵深打造综合服务业态,创新易捷服务模式,深耕"首发"理念与"泰山+文化,拓展汽服、文旅融合等盈利增长点,强 化"车生态""家生活"场景服务能力。4.产业链多元化:未来3年延拓新能源领域,5年内深化战略合作,构建"电能生产、销售、调度、负荷聚合"等新型电力技术应用场景 ,提升产业链协同效应。5.治理与可持续发展:完善公司治理机制,强化风险防控,将ESG理念融入经营管理,推进绿色能源项目开发,助力碳中和目标,提升高质量发展水平。 6.公司通过"1234"发展实践和全面领先战略,致力于成为行业内一流现代化综合能源服务商。