金融期货日报

一、研究观点

• 股指：自6月以来中国资产表现偏强，股债齐升，关注6月可能的政策变化，包括中美贸易谈判、长效消费刺激政策、陆家尊论坛深化资本市场改革等。经济通胀水平仍处于低位，二季度可能转化为“弱现实、强预期”，市场风格中消费和科技可能占优。一季度A股上市公司营收增速跌幅连续3个季度收窄，净利润同比回升约4%，ROE处于筑底企稳阶段。
• 国债：债市关注点回归资金面变化，同业存单到期压力和政府债发行导致市场担忧阶段性收紧，央行提前公布3个月期买断式逆回购操作缓解资金面，债市呈现小幅牛陡走势。短期来看，资金面紧张预期走弱，债市有望偏强震荡。

二、市场消息

• 中美经贸磋商机制首次会议达成框架，落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识。

三、图表分析

• 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约走势图及当月基差走势图显示各合约表现及基差变化。
• 国债期货：国债期货主力合约走势图、现券收益率图、各期限国债期货基差走势图、跨期价差走势图及资金利率图显示债市走势及资金面情况。
• 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图，美元指数及主要货币兑美元汇率走势图。

四、研究结论

• 股指：市场关注政策变化，消费和科技风格可能占优，基本面仍处于筑底企稳阶段。
• 国债：资金面担忧缓解，债市短期有望偏强震荡。