核心观点与关键数据
- 中东紧张局势升级：特朗普表示对达成伊核协议信心减弱，伊朗警告可能打击美军基地，美国部分撤离中东人员，导致原油黄金飙涨。以色列处于高度戒备状态，英国警告可能军事活动升级。
- EIA报告数据：美国原油出口增加79.4万桶/日至430.1万桶/日，产量增加0.9万桶至1340.1万桶/日，库存减少279.5万桶至4.4亿桶，进口增加26.2万桶/日至635.1万桶/日。
- 油品库存与产量：全球油品库存累库，美国商业库存去化超预期，美国石油钻井数大幅下降。中国汽柴油产量均涨，地炼汽柴产量均跌，汽柴油大幅去库。
- 炼厂利润：主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回暖，欧美炼厂利润环比回落，亚洲炼厂利润维持高位。
- 地缘风险与市场反应：沙特等国7月售往亚洲的官方售价下调至多年低点，市场传言沙特拟推动欧佩克+增产41.1万桶/日。布伦特、WTI原油估值修复兑现，矛盾转移至地缘风险是否升级。
研究结论
- 油价偏强运行：基本面环比收紧，地缘风险担忧升级，原油月差波动加大，绝对价格走强，WTI表现强于Brent、Dubai。
- 利空因素：美国就业市场降温，汽柴油表需大幅回落，终端产品需求持续性需关注，欧美炼厂利润环比回落，沙特可能推动增产。
- 高空机会：布伦特、WTI原油估值修复兑现，可关注绝对价格高空机会，需关注地缘风险是否实质性升级。
