核心观点与逻辑概要
- 品种观点：动力煤现货短期、中期及日内均呈现震荡走势。
- 核心逻辑：国内动力煤价格经历5月下旬短暂企稳后再度走弱。5月份主产区安全事故及6月安全生产月影响有限，但迎峰度夏需求尚未显著释放；汛期预测显示“北多南少”特征，但电厂煤炭消耗仍处低位；港口库存大幅去库，但整体库存同比偏高，旺季不旺可能性较大。
关键数据
- 电厂煤炭日耗：沿海8省电厂171.1万吨（周环比降16.5万吨），内陆17省280.6万吨（周环比降35.7万吨）。
- 港口库存：截至6月5日，环渤海9港煤炭总库存2932.3万吨（周环比降157.4万吨，同比偏高412.6万吨）。
研究结论
- 短期展望：煤价预计维持低位震荡运行，供需偏宽松格局暂未扭转，旺季不旺可能性较大。
- 中期展望：旺季需求或逐步释放，但长期宽松格局不变，价格弹性有限。
