纯碱玻璃产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：纯碱主力合约收盘价1202元/吨，玻璃主力合约收盘价9983元/吨，纯碱与玻璃价差204元/吨。纯碱持仓量14967624手，玻璃持仓量1426034手。纯碱交易所仓单5495吨，玻璃交易所仓单8770吨。纯碱9月-1月合约价差170元/吨，玻璃合约9月-1月价差-581元/吨。纯碱基差34元/吨，玻璃基差533元/吨。
• 现货市场：华北重碱1242元/吨，华中重碱13500元/吨，华东轻碱1315元/吨，华中轻碱12750元/吨，沙河玻璃大板1048元/吨，华中玻璃大板10700元/吨。

产业情况

• 纯碱：装置开工率80.76%，企业库存167.83万吨。
• 玻璃：浮法玻璃企业开工率75.53%，在产产能15.68万吨/年，在产生产线条数224条，企业库存6975.42万重箱。

下游情况

• 房地产新开工面积累计17835.84万平米，竣工面积累计15647.85万平米。

行业消息

1. 中美经贸磋商机制首次会议进入第二天。
2. 习近平同韩国总统李在明通电话。
3. 商务部延长对欧盟猪肉及猪副产品反倾销调查期限至2025年12月16日。
4. 人社部将取消灵活就业人员在就业地参保的户籍限制，扩大新就业形态人员职业伤害保障试点。

研究结论

• 宏观面：央行开展1万亿元3个月期买断式逆回购操作，释放中长期流动性以稳定市场预期。
• 供应端：纯碱产量和产能利用率继续上浮，天然碱项目产能扩张补充传统落后产能检修，整体供应压力较大。
• 需求端：期现商补库数量充沛，但纯碱现货下跌，预计需求下滑。玻璃产量继续下滑，对纯碱需求形成拖累。光伏产业链产能较多，抢装潮过后需求持续向下。其他下游行业需求相对稳定但体量有限。
• 纯碱：供给压力加大，需求端无显著改善，期货盘面短期反弹但上行压力较大，建议待反弹后逢高空。
• 玻璃：供应端冷修产线新增一条，产量减少，企业挺价意愿有限，后续复产力度恐底部徘徊。需求端地产形势不容乐观，传统淡季下需求将进一步走弱，深加工订单不稳定，汽车玻璃厂备货量增加难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。期货跌破利润支撑，下方历史底部在854元。今日玻璃小幅上涨，预计后续仍有上行动能，短期反弹后考虑继续高空为主。

提示

• 今日暂无特别消息。
• 数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！