贵金属策略日报：中美经贸磋商继续，黄金持稳

2025611 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中美经贸磋商继续，黄金持稳 中美经贸磋商机制首次会议将继续进行，市场静待美国CPI数据，黄金持稳。 宏观研究团队研究员： 重点资讯： 1）美国商务部长卢特尼克HowardLutnick告诉记者，正在伦敦举行的美中贸易会谈进展良好，预计将持续至周二全天。2）加州官员周一指责美国总统特朗普动用国民警卫队加剧了洛杉矶本已紧张的局势，而白宫则认为，此次暴力示威活动证明有必要加大驱逐非法移民的力度。3）中国商务部周二发布公告，决定将原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品的反倾销立案调查期限延长至2025年12月16日。 价格逻辑： 中美在伦敦举行的贸易谈判持续进行，美国商务部长卢特尼克称谈判“进展顺利”、美总统特朗普收到“良好报告”、经济顾问哈西特暗示稀土出口将解禁。 金价周二小幅上涨，交投于3340美元附近，并成功维持在20日均线（约3303美元）这一关键支撑位上方。市场乐观情绪提振美元并限制了黄金的上行潜力，使其暂时难以突破3350美元的心理阻力位。 持续的美中贸易谈判是当前市场关注的绝对焦点，其结果将极大影响美元走势和投资者避险情绪，进而左右金价。同时，中国最新公布的5月对美出口数据创疫情以来最大跌幅（35），凸显了贸易环境的变化。市场密切关注谈判进展是否能真正缓解紧张关系并促进全球经济增长，且等待周三美国CPI通胀数据对未来利率路径的指引。 展望：周度COMEX黄金关注【32003450】，周度COMEX白银关注【3235】。 风险提示：中美贸易谈判，特朗普政策超预期 朱善颖 从业资格号F03138401投资咨询号Z0021426 张皓云 从业资格号F03114820投资咨询号Z0022427 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 图表17：投资评级标准 评级标准 说明 偏强 预期涨幅大于2个标准差 震荡偏强 预期涨幅12个标准差 震荡 预期涨跌幅在正负一个标准差以内 震荡偏弱 预期跌幅12个标准差 偏弱 预期跌幅大于2个标准差 时间周期 未来212周 标准差 1倍标准差500个交易日滚动标准差当前价 资料来源：中信期货研究所 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层13011305、14层邮编：518048 电话：4009908826传真：075583241191 网址：httpwwwciticsfcom