Allfunds Group Plc：创始人辞职，首席执行官变动

股权研究 欧洲多元化金融2025年6月10 日 奥飞斯集团plc 创始人卸任，CEO更迭 集团首席执行官兼创始人胡安·阿尔卡拉兹宣布他将离开Allfunds 。他将被安набель·斯普林取代，她将于6月份加入担任首席执行官。她最近担任过汇丰环球私人银行和财富首席执行官。作为成立以来首次首席执行官更迭，我们预计将出现谨慎的反应。 创始人兼首席执行官将在25年后卸任：创始人兼首席执行官胡安·阿尔卡拉斯在该公司工作25年后 ，选择离开Allfunds。在他担任Allfunds期间，开创了欧洲开放式基金行业的发展，阿尔卡拉斯以自己的决定离开业务，以迎接新的挑战。 外部候选人，安наб尔·斯普林，将于六月加入担任CEO：全基金已任命外部候选人为该职位。安наб尔·斯普林将于六月份加入担任首席执行官。她在四个大洲的财富管理和银行业拥有30年的经验 。她在加入全基金之前，曾在汇丰银行工作六年，最近担任全球私人银行和财富首席执行官。在此之前，她在澳大利亚联邦银行工作，最近担任财富管理集团高管。在那之前，她在摩根士丹利从事投资银行和集团战略工作。 初次看 ALLFG.AS/ALLFGNA超重 欧洲多元化 阳性 财务目标价8.40欧元 价格(09-06-25)5.82欧元 潜在的上行/下行+44.3% 来源：彭博，巴克莱研究 欧洲多元化金融迈克尔·桑德森 +44(0)2031342487michael.san derson@barclays.com英国巴克莱银行 汉凯思琳+44(0)207116189 0krystal.han@barclays.com巴克莱，英国 过渡期：阿尔卡拉斯将进入顾问角色12个月，以确保领导层平稳过渡。 Q4资本市场日没有详细信息：Allfunds曾承诺在第四季度进行一次CMD，该事件先前被视为对该公司的重要催化剂。鉴于CEO更换的时间点，尚不清楚此事是否会按计划进行，还是需要推迟到2026年。 谨慎反应预期：鉴于这是自2021年首次公开募股以来公司首次更换首席执行官，也是公司历史上的首次，我们预计投资者会保持谨慎。近年来股价疲软为AnnabelSpring可能带来的外部视角提供了一个机会。然而，投资者将关注以确保所有funds至今以创新为特质的强大文化得以保持。 巴克莱资本公司及其附属公司之一会以及寻求与在其研究报告中所涵盖的公司进行交易。因此，投资者应注意该机构可能存在利益冲突，从而可能影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为其投资决策的单一因素。本研究报告全部或部分由未在美国注册/合格的、非FINRA注册/合格的研究分析师撰写。 完成：25-06-10，07:28GMT 请参见第2页开始的分析师资质认证和重要信息披露。 发布日期：25-06-10，07:28GMT限制-外部 分析师(们)认证(证): 我，迈克尔·桑德森，特此证明：(1)本研究报告中所表达的观点准确地反映了我个人对本研究报告中提及的任何或所有证券或发行人的看法，以及(2)我的任何部分补偿并未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。 重要披露： 巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（统称及各自单独称“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究人员。报告顶部的出版日期反映报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。 信息披露的可用性： 如果任何公司是本研究报告的subject，有关这些公司的当前重要披露请参考https://publicresearch.barclays.com或另行发送书面请求至：BarclaysResearchCompliance,745第七大道,13楼,纽约,NY10019或致电+1-212-526-1072。 负责编制这份研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，包括公司总收入（其中一部分由投资银行业务产生）、市场部门的盈利能力和收入，以及公司投资客户对分析师所涵盖资产类别研究的潜在兴趣。 在美国境外受雇于巴克莱资本公司附属机构的分析师未在美国证券交易委员会注册/符合资格。此类非美国分析师可能不是巴克莱资本公司的关联方，巴克莱资本公司是证券交易委员会的成员，因此他们可能不受证券交易委员会第2241条关于与目标公司沟通、公开露面以及分析师账户持有的证券交易的限制。 分析师定期进行实地考察以查看受覆盖公司的物料运营，但巴克莱政策禁止他们接受任何受覆盖公司支付或报销此类访问的差旅费。 巴克莱研究部门提供多种类型的研究，包括但不限于基本面分析、股票挂钩分析、定量分析以及交易思路。巴克莱研究的一种类型中所包含的建议可能与巴克莱研究的其他类型中所包含的建议不同，无论这是否是由于不同的时间范围、方法论或其他原因。 为了获取有关研究传播政策和程序的巴克莱声明，请参阅https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了获取巴克莱研究冲突管理政策声明 ，请参阅：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。 主要股票（股票代码，日期，价格） AllfundsGroupPlc(ALLFG.AS,09-06-2025,欧元5.82),增持/正面,J/K/M/N 除非另有说明，价格来源于彭博，并反映相关交易市场的收盘价，这可能不是发布时的最后可用收盘价。 披露图例： A:巴克莱银行PLC和/或其关联公司曾在过去12个月内担任发行人证券公开发行的牵头经理或联合牵头经理。 B：巴克莱PLC的雇员或非执行董事是本发行人的董事。CD：巴克莱银行有限公司和/或其附属公司是本发行人发行的债务证券的交易商。 根据规定：巴克莱银行有限公司和/或其关联公司是本发行人发行的股票证券的做市商。 C巴H:克莱银行PLC和/或其母公司就本发行人，在证券（根据香港证监会行为守则第16.2(k)段的规定界定）方面进行交易或将要进行交易。 D:巴克莱银行PLC和/或其附属公司过去12个月已从该发行人处获得投资银行服务的补偿。 E:巴克莱银行有限公司和/或其附属机构预计将在未来3个月内从该发行人处获得或意图寻求投资银行服务的补偿。 FA:巴克莱银行PLC和/或其关联公司根据美国法规计算，拥有该发行人某类股票权益1%或以上。 FB:巴克莱银行plc和/或其关联公司根据欧盟法规计算，持有所述发行人某一类证券的超过0.5%的多头头寸。 FC：巴克莱银行Plc和/或其关联公司根据欧盟法规计算，对该发行人某一类别股权证券持有超过0.5%的空头头寸。 FD:巴克莱银行股份公司（PLC）和/或其关联公司实质上拥有该发行人1%或更多的某一类股权证券，根据韩国法规计算。 FE巴:克莱银行有限公司和/或其集团公司在与该发行人有关联，并且这些利益合计等于或超过该发行人市值的1%，根据香港法规计算。 GD:基本信用覆盖团队的一名研究分析师（以及/或者其家庭成员）持有此发行人的普通股证券多头头寸。 GE:该基本股票覆盖团队的一名研究分析师（以及/或其家庭成员）持有该发行人的普通股票证券多头头寸。 H：该发行人直接拥有巴克莱公司（BarclaysPLC）任何类别普通股证券超过5%。 I:巴克莱✲行PLC和/或其关联公司是与此发行方签订协议的一方，该协议旨在向巴克莱✲行PLC和/或其关联公司提供金融服务。 J：巴克莱✲行有限公司和/或其附属公司是流动性提供方和/或频繁交易该发行人的证券和/或任何相关衍生品。 K:巴克莱✲行有限公司和/或其关联公司在本过去的12个月内已从该发行人处获得非投行业务相关的报酬（包括适用时的经纪服务报酬）。 L:该发行人曾是，或在过去12个月内一直是巴克莱✲行PLC的投资✲行客户和/或关联公司。 M:该发行人系，或在过去12个月内为巴克莱✲行PLC的非投资✲行客户（证券相关服务）和/或关联公司。 N:该发行人自去年12月以来，一直是巴克莱✲行PLC的非投行客户（非证券相关服务）和/或关联公司。 O：未使用。 P:巴克莱资本加拿大有限公司的合伙人、董事或高级管理人员在过去12个月内，已向目标公司提供报酬服务，不包括正常交易中的投资咨询或交易执行服务。 Q：巴克莱✲行PLC和/或其关联公司是此发行人的企业经纪商。R：巴克莱资本加拿大公司过去12个月已从本发行人处获得投资✲行服务的补偿。S：该发行人是巴克莱PLC的券商。T：巴克莱✲行PLC和/或其附属机构正在向这家发行人提供投资者关系服务。U：该加拿大发行人的权益证券包括次级投票受限股。V：该加拿大发行人的股权证券包括无表决权限制股。 风险披露 有限合伙企业（MLP）是作为上市公司合伙企业结构化的穿透实体。在税务方面，向MLP单元持有人分配的款项可能被视为本金返还。投资者应在投资MLP单元前咨询其自身的税务顾问。 关于信息来源的披露 彭博®是彭博金融有限责任公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务商标，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的许可方拥有彭博指数的所有专有权利 。彭博不认可或支持本材料，也不保证其中任何信息的准确性或完整性，也不就由此获得的结果作出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内 ，彭博对由此产生的任何损害或责任概不负责。 巴克莱基本面股票评级体系指南： 我们的覆盖分析师使用一个相对评级系统，在该系统中，他们根据分析师或一组被认为处于同一行业的分析师所覆盖的其他公司，对股票进行增持、中性或减持评级（见下定义）（即“行业覆盖范围”）。 除了股票评级外，我们还提供行业观点，对行业覆盖范围内的前景进行评级，分为正面、中性或负面（见下定义）。使用买入、持有和卖出等术语的评级系统并非等同于我们的评级系统。投资者应仔细阅读整个研究报告，包括所有评级的定义，而不能仅凭评级来推断其内容。 股票评级 超重-预计该股票在一年的投资周期内将跑赢行业覆盖范围内的非加权预期总回报。 等权重-该股票预期将在12个月的投资视野内，表现与行业覆盖范围内不予权重的预期总回报相符。 体重过轻-预计该股票在12个月的投资范围内，其表现将低于行业覆盖范围内未加权预期总回报。 评分暂停-由于市场事件导致承保不可行或为遵守适用的法规和/或公司政策（包括巴克莱✲行公司plc的投资✲行部门在涉及该公司的并购或战略交易中充当顾问的情况），评级和目标价格已被临时暂停。 行业观点 正向-行业覆盖范围基本面/估值正在改善。 中性-行业覆盖范围基本面/估值稳定，既未改善也未恶化。负面的-行业覆盖范围宇宙基本面/估值正在恶化。 以下是构成“行业覆盖宇宙”的公司列表：欧洲多元化金融 3i集团PLC（III.L）Allfunds集团PLC（ALLFG.AS）Avanza✲行控股AB（AVANZ.ST）CVC资本合作伙伴 （CVC.AS）EQTAB（EQTAB.ST ） Aberdeen(ABDN.L)AmundiSA(AMUN.PA)Azimut(AZMT.M I)DeutscheBoerseAG(DB1Gn.DE)EuronextNV(ENX.PA) AJBellPLC(AJBA.L)阿什莫尔集团PLC(ASHM.L)意大利 ✲行集团(BGN.MI)DWS集团(DWSG.DE)Fineco(FBK.MI) IG集团（IGG.L） 木星基金管理公司（JUP.L）曼集团plc(emg.l) Partners集团控股AG(PGHN.S)QuilterPLC(QLT.L) IntegraFinHoldingsPLC(IHPI.L)利昂信托资产管理公司PLC(LIO.L)Milan(BMED.MI) 花粉街控股有限公司（POLNP.L）拉森兄弟有限公司(RAT.L) 中间资本集团plc(ICP.L) 伦敦证券交易所集团plc(LSE.L)Nordnet✲行AB(SAVE.ST) 意大利邮政(PST.MI) 施罗德控股有限公司（