孩子王机构调研纪要

孩子王机构调研报告 调研日期:2025-06-10 孩子王儿童用品股份有限公司是一家数据驱动的、创新型母婴童全渠道服务商,致力于为儿童提供全方位的优质产品和服务。作为我国母婴童商品零售与增值服务的领导品牌,孩子王通过多年的市场经验和技术创新,为广大会员提供更加便捷、高效、个性化的服务。孩子王注重产品品质与创新,在产 品研发、设计、生产等方面拥有一支专业的团队,不断推出符合市场需求的高品质、高性价比的儿童用品。同时,孩子王积极引入互联网技术,利用大数据和人工智能等手段,对销售数据进行深入分析,以客户需求为导向,提供更加精准、个性化的服务。作为一家以儿童为中心的企业,孩子王始终将儿童的 健康和安全放在首位,坚持安全、环保、可持续的发展理念,为孩子们提供安全、健康、有趣的儿童用品和服务。孩子王儿童用品股份有限公司是一家以数据驱动、创新为驱动的母婴童全渠道服务商,致力于为儿童提供最优质的产品和服务,让孩子们健康成长。 2025-06-10 董事、副总经理、董事会秘书侍光磊,丝域实业原创始人陈英燕,投资者关系经理彭仪 2025-06-102025-06-10 价值在线(https://www.i 价值在线网络互动 r-online.cn/)网络互动 TPG投资 - - 西部利得基金 基金管理公司 - 磐厚动量(上海)资本 资产管理公司 - 东证融汇证券资产 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华商基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 国泰君安资产管理 资产管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 鼎晖百孚 - - 厦门可乐兄弟投资 - - 金鹰基金 基金管理公司 - 华西证券 证券公司 - 华泰金融控股 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 东方财富证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 浙商证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 摩根大通证券 证券公司 - 上海申银万国证券 证券公司 - 新华资产 保险资产管理公司 - 中信证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 国投瑞银 基金管理公司 - 光大保德信 基金管理公司 - 五矿鑫扬投资 投资公司 - 深圳市兴亿投资 投资公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - Communication,Sports&TourismInvestme- - 国联基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - nt 扬州良茂资产 - - 湖南源乘私募基金 基金管理公司 - 远桥资产 - - 大成基金 基金管理公司 - 华富基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 上海健顺投资 投资公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 中信建投基金 基金管理公司 - 金信基金 基金管理公司 - 中国人寿 寿险公司 - 杭州红骅投资 投资公司 - 中银资管 其它 - 深圳市麦星投资 其它 - 国泰基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 星纳赫资本 - - 财通资管 资产管理公司 - 刚睿投资 - - 广发基金 基金管理公司 - 北京猎象资本 - - 博华资本 其它 - 上海利幄私募基金 - - 沣京资本管理 资产管理公司 - 北京龙悦之源资产 资产管理公司 - 中汇人寿保险 寿险公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 国富人寿保险 寿险公司 - 融通基金 基金管理公司 - 鸿运私募基金 - - 海富通基金 基金管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 上海睿亿投资 投资公司 - 深圳市涌容资产 资产管理公司 - 上海煜德投资 投资公司 - 招商信诺资产 保险资产管理公司 - 景林资产 投资公司 - 贝莱德基金 其它 - 浙江国信投资 投资公司 - 上海彤泰私募基金 基金管理公司 - 上海彤源投资 投资公司 - 财信证券自营 证券公司 - 明山资本 - - 中国人寿养老保险 寿险公司 - 博道基金 基金管理公司 - 上海混沌投资 投资公司 - 宝盈基金 基金管理公司 - 上海兆天投资 投资公司 - 上海同犇投资 投资公司 - 耕霁(上海)投资 投资公司 - 上海锐天投资 投资公司 - 国泰财产保险 财险公司 - 前海联合基金 基金管理公司 - 上海丹羿投资 投资公司 - 路博迈基金 投资公司 - 上海季胜投资GoldmanSachs(Asia)L.L.C. 投资公司其它 -- 中金公司 证券公司 - 国泰海通证券 证券公司 - 万和证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 上海光大证券资产 资产管理公司 - 东北证券 证券公司 - 长城证券 证券公司 - 甬兴证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 中邮证券 证券公司 - 华鑫国际信托 信托公司 - 建信基金 基金管理公司 - 北京禧悦私募基金 基金管理公司 - 上海从容投资 其它 - 中国人寿资产 保险资产管理公司 - ChinaInternationalCapitalCorporationLimited 证券公司- 长城基金 基金管理公司 - 恒越基金 基金管理公司 - 上海万纳私募基金 - - 华安基金 基金管理公司 - 泰康资产 保险资产管理公司 - 朴一投资 - - 活动主要内容如下: 一、介绍丝域实业发展历史、业务及商业模式二、与参会者互动交流,具体交流问题如下: 1、丝域的经营业务及商业模式? 丝域实业长期深耕个护行业,是一家产品公司、品牌公司。丝域实业高度重视产品创新,以科技为驱动,致力于创新研发,并建立严格的质量管理体系,依托现代化工厂,确保产品从研发到生产的全链路品质控制,保障产品安全与效能。丝域实业子公司珠海市丝域科技有限公司、 珠海市丝域生物科技有限公司为高新技术企业,并被广东省工业和信息化厅评为专精特新中小企业;2023年,珠海市丝域科技有限公司被广东省网商协会评为数字化转型标杆企业。 丝域实业专注于头皮、头发的健康护理,为客户提供养发护理、防脱生发、乌发黑发等头发健康一整套解决方案,全方位覆盖脱发、白头、头油、头屑、头皮不适等多种症状,成为我国细分养发产品的龙头企业。丝域实业打造的“产品+服务+渠道”以产品驱动的一体化运营模式,为行业首创,高度契合首发经济的特点。截至2024年末,丝域实业共拥有2,503家门店,其中,176家直营门店,2,327家 加盟门店,会员数量超过200万。 丝域实业依托华南理工大学协同创新研究中心的先进科技和强大科研力量,潜心研发出许多行业超前的专业产品,拥有多项发明专利,并建立了严格的质量管理体系,依托现代化工厂,确保产品从研发到生产的全链路品质控制,保障产品安全与效能。丝域实业个护产品主要包括 洗护产品、头皮清洁产品、头皮护理产品、造型养护产品及造型工具等。 随着消费者对头发护理的需求不断升级,科技养发逐渐成为行业的重要趋势。丝域实业等品牌通过引入先进的科技手段,如纳米技术、超音速激波技术等,提升了产品的效果和用户体验。这些技术的应用不仅提高了头发护理的效果,还增强了消费者的信任度和满意度。根据弗若斯特沙利文数据,我国毛发生活养护市场规模已从2020年的432.3亿元增长至2023年的570.9亿元,年复合增长率为9.7 %;预计到2028年,该市场规模将达到812.5亿元,2023—2028年复合增长率为7.3%,市场发展潜力巨大。因此,丝域实业凭借龙头优势有望保持稳定增长。 2、孩子王与丝域将如何产生协同作用? 公司与丝域实业在会员、场景布局、渠道、产业、业态等方面具有显著的协同效应,本次收购将对上市公司三创四新属性起到积极的增强作用,具体如下: (1)会员协同:双方会员具有较高的关联性,孩子王拥有巨量的宝妈、宝爸人群,以及大量的老年带娃人群,而上述人群具备较好的经济基 础以及较强的养发护发需求,基于双方的数字化体系,可通过数据分析、权益设计、资源分配、交叉营销、场景融合等多种方式,实现相互的会员引流,以充分发挥协同优势,为上市公司可持续高质量发展提供坚实保障。 (2)布局协同:孩子王拥有超500家大店,可以开放部分门店及区域设立丝域养发门店,打造更加丰富多元的服务场景,加上孩子王正在 大力拓展的下沉市场加盟业态,也可以与丝域实业共同发展、相互促进,把优质的商品和服务带到下沉市场,从而推进丝域实业持续完善市场布局,扩大竞争优势。此外,当前孩子王大力发展“同城即时零售”,丝域实业拥有超2,500家的线下门店网络可作为本地化服务触点 ,支持“线上下单+到店服务”模式,进一步强化孩子王的O2O生态,提升履约效率与消费者体验。 (3)渠道协同:孩子王已经构建了线上线下全渠道优势,线下布局近1,200家,APP及小程序会员超6,400万,私域会员超1,000 万,丝域实业拥有超过160款专业头皮头发系列产品,涵盖洗发水、洗发泥、头皮清洁乳、护发素、发膜、头皮精华液、护发精油等,可以借助孩子王全渠道布局优势,让丝域实业产品更好地触达消费者,促进其业绩提升。 (4)产业协同:孩子王将协同战略投资方进一步赋能丝域实业,孩子王及五星控股具有丰富的连锁运营经验,孩子王拥有较强的数字化技术优势,可以帮助丝域实业完善运营体系、增强数字化能力,提升运营和管理效率。同时,本次巨子生物也将参与到并购中来,巨子生物作为一家立足科技美学的生物科技企业,是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业先行者及领军者,可以帮助丝域实业提升研发能力,完善养发护发产品生态。在各战略投资方的赋能下,丝域实业“产品+服务+渠道”的商业模式将进一步强化,市场份额有望继续提升,核心 竞争力持续增强。 (5)业态协同:本次收购丝域实业,将进一步丰富孩子王服务产业业态,高度契合公司“商品+服务+社交”运营模式。孩子王作为母婴童 行业龙头企业,经过多年的发展,已成功搭建了孕产plus、成长plus、亲子plus三大服务平台,通过自营及协同行业优质服务商,形成较为完备的服务产品体系,以充分满足新家庭需求,本次收购丝域实业,对于完善公司服务产业生态具有重要作用,有助于提升公司顾客忠诚度和品牌影响力。 综上,本次收购将有利于提升公司未来发展潜力,增强综合竞争力,促进公司可持续高质量发展。3、丝域实业后续如何整合运营? 孩子王一直专注于母婴童商品零售及增值服务,打造了“商品+服务+社交”的商业模式,并积极拓展新家庭商品及服务消费领域,具有丰富的行业经验,特别是连锁门店及全渠道全场景运营和管理经验,以及构建的数字化管理体系,可以有效赋能丝域实业。 本次交易完成后,孩子王将取得丝域实业控制权,并借助自身丰富的行业经验,为双方实现渠道、团队、会员、数字化、服务等资源的整合与协同提供有力保证,同时,结合公司治理安排,可以保证孩子王对丝域实业的有效控制,确保促进战略规划的落地。此外,丝域实业原创始人陈英燕女士积极参与本次并购,也说明了丝域实业具有很好的发展前景,他们的积极参与对于稳定管理层、投后整合、促进丝域实业可持续高质量发展具有很强的作用。 4、丝域实业后续的发展规划设想? 丝域实业已成为行业龙头企业,且具有较强的产品力、品牌力、渠道力,构建了牢固的护城河。随着行业需求的稳定增长,丝域实业的竞争优势有望率先受益,因而,公司对于丝域实业未来的发展充满了信心,丝域实业的市场占有率及竞争力将持续增强。在后续的整合上:一是持续完善丝域实业的市场布局,特别在华东、华北以及下沉市场仍具有较大的空间,确保实现门店的快速发展扩张,并充分协同孩子王的渠道优势,与此同时,持续优化单店模型,确保门店运营的稳定性和持续性;二是全面整合以后,充分发挥孩子王数字化和智能化优势,通过数据分析、权益设计、资