孩子王儿童用品股份有限公司是一家数据驱动的、创新型母婴童全渠道服务商，致力于为儿童提供全方位的优质产品和服务。公司作为我国母婴童商品零售与增值服务的领导品牌，通过多年市场经验和技术创新，为会员提供便捷、高效、个性化的服务。公司注重产品品质与创新，拥有一支专业的团队，不断推出符合市场需求的高品质、高性价比的儿童用品。同时，公司积极引入互联网技术，利用大数据和人工智能等手段，对销售数据进行深入分析，以客户需求为导向，提供更加精准、个性化的服务。
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加盟店经营情况：公司2024年以来紧抓下沉市场机遇，以加盟模式加速渠道下沉。截至2025年末，已开业加盟店173家，覆盖23个省份超100个城市；另有232家加盟精选店处于筹建及在建阶段。具体单店盈利模型、投资回收期、盈利店数量及加盟商续约意愿等数据将关注公司后续定期报告。
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2026年增长策略：公司聚焦亲子家庭消费领域，持续推进"扩品类、扩赛道、扩业态"的三扩战略，围绕六大重点方向统筹推进经营工作，包括优化门店网络、深化用户运营、深化自有品牌战略、推进同城业务、推进人工智能化应用、深化全球化战略布局。
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2025年业绩增长驱动力：主要得益于"三扩"战略持续落地、自营业务稳步增长、下沉市场布局加快以及成功并购丝域等积极因素。2026年公司将持续聚焦核心能力提升与业务生态深化，保障战略目标稳步落地。
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2025年关键动作与增长目标：自有品牌及独家定制商品收入同比大增79.33%，线上销售收入占比已超40%，加盟店一年净增164家。这些亮眼数据得益于"三扩"战略持续落地、自营业务稳步增长、下沉市场布局加快以及成功并购丝域等积极因素。2026年公司将继续深化上述战略方向，设定新的增长目标。
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AI能力提升与商业化进展：公司已构建1500余个用户标签体系和700余个智能模型，DTC自动化精准营销贡献的GMV占比已超26%。2026年将进一步提升单客价值和运营效率，深化AI技术在全业务链路的深度应用与融合创新。AI陪伴玩偶"啊贝贝"的商业化进展将逐步打造覆盖衣、食、住、行、玩、学及情感陪伴等场景的软硬件一体化AI伴身智能产品矩阵。
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投资计划与资金运用：公司账面现金及理财合计约45亿元，经营活动现金流达14.38亿元。2026年公司在门店扩张、并购整合或新业务布局上的具体投资计划将严格遵循相关法规及监管要求，结合自身发展战略与行业趋势统筹规划、审慎推进。公司保留充足的流动性资金，为公司长期发展提供坚实支撑。
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股份回购与市值管理：公司近45亿理财，但未实施股份回购。公司将持续扎实推进市值管理相关工作，坚持以稳健经营夯实基本面，持续抓好经营管理和投资发展，提升公司内在投资价值，同时不断优化投资者回报机制，提升信息披露质量与透明度，积极开展投资者沟通交流，引导市场关注公司中长期投资价值。
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竞争力提升与并购整合：公司已形成品牌、会员、全渠道、供应链、专业服务、数智化、组织人才等八个方面的优势。公司将持续抓好精细化运营，巩固上述优势，不断提升核心竞争力。公司已大力推进与乐友国际的深度融合，充分整合供应链、数字化、会员营销、中后台资源，促进乐友提升管理效率与经济效益。
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商誉风险管控：公司2025年商誉大幅增加至19.32亿元，主要来自丝域生物等并购项目。公司管理层于每年年度终了对企业合并所形成的商誉进行减值测试，将商誉结合与其相关的资产组进行减值测试，减值测试中采用的关键假设包括预测期收入增长率、预算毛利、折现率等。公司将积极推动并购整合与业务协同，发挥并购效应，提升并购标的经营质量。
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股东减持与回购计划：大股东持续减持，公司表示将持续扎实推进市值管理相关工作，坚持以稳健经营夯实基本面，持续抓好经营管理和投资发展，提升公司内在投资价值，同时不断优化投资者回报机制，提升信息披露质量与透明度，积极开展投资者沟通交流，引导市场关注公司中长期投资价值。后续若有回购计划将根据相关规定及时履行信息披露义务。
