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日久光电机构调研纪要

2025-06-10发现报告机构上传
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日久光电机构调研纪要

日久光电机构调研报告 调研日期20250610 江苏日久光电股份有限公司是一家专注于触控显示应用材料研发、生产和销售的企业于2020年10月21日在深市主板成功上市。公司成立于2010年主要从事ITO导电膜等光学导电薄膜材料的研发、生产和销售并定制化开展相关功能性薄膜的研发和加工服务。公司拥有精密涂布、精密贴合、磁控溅射等核心技术具备复杂光学膜系的设计和研发能力并通过上述核心技术实现了IM消影膜、PET高温保护膜等主要原材料的自制实现了产业链的垂直整合 。此外公司围绕触控显示应用不断加大研发投入从单一产品结构逐渐发展成导电膜产品、光学膜产品、光学胶产品、配套原材料产品的多元化业务结构。公司为高新技术企业建有江苏省光学导电薄膜工程技术研究中心并多次获得昆山市转型升级创新发展示示范企业、昆山市科技成长型“小巨人”重点培育企业、昆山市十佳生态环境友好型企业务、昆山市隐形冠军企业称号、苏州市级平安企业、江苏省民营科技企业、苏州市劳动关系和谐企业等荣誉。 20250610 磁控溅镀技术专家吕敬波董事会秘书徐一佳证券事务代表王静 2025061020250610 特定对象调研公司会议室及线上 上海昱奕资产 资产管理公司 孙世龙 东北证券 证券公司 张东伟 华安证券 证券公司 王强峰 董事会秘书徐一佳介绍了公司的概况、发展历程、生产经营情况及产品情况。接下来是投资者交流主要内容 Q 1、公司利润同比大幅度改善哪些方面有改善答主要三方面原因 1、导电膜业务结构优化带动收入增长具体表现在两个方面一是在游戏机触控按键领域低方阻ITO膜通过替代传统机械开关实现差异化增长该产品实现营业收入987307万元同期上升2283二是调光导电膜在汽车天幕、侧窗、后视镜等应用 场景的市场推广符合预期销售增加营业收入持续增长报告期内实现营业收入669466万元同期上升12270。 2、2A3A光学膜产品在手机、笔记本电脑、车载显示应用方面进一步取得了客户的认证通过报告期内该系列产品实现营业收入 294478万元同比增长10419。 3、OCA光学胶在客户端口碑良好出货量和市场份额都有了较大提升报告期内OCA光学胶实现营业收入158亿元同比增长 213。Q 2、去年调光导电膜收入增长显著今年对IT0导电膜和调光导电膜的收入增长有何预期 答内嵌式incell技术通过将触控功能集成至显示面板内部相较外挂薄膜式方案在厚度减少03mm、透光率提升15的同时良品率已从三年前的65攀升至2024年的88驱动其在LCD手机渗透率突破75。受技术迭代的影响 以手机为主要应用场景的外挂薄膜式ITO导电膜发展还是比较受限。调光导电膜目前公司建立了PDLC聚合物分散液晶、SPD悬浮粒子、EC电致变色及LC染料液晶四大技术平台。目前在售的产品以汽车天幕、侧窗、后视镜为主要应用场景。同时公司也积极配合客户 在智能穿戴、建筑等其他应用场景提供调光导电膜的技术支持目前已完成了前期样品认证。公司也会尽快完成该类产品的效益转换。Q 3、调光导电膜技术路径有哪些竞争对手有哪些 答调光导电膜目前主要分为EC、SPD、LC、PDLC这几种主要结构都是两层导电膜中间复合变色有机物。作为国内磁控溅镀技术的龙头目前公司主要对外销售的调光导电膜技术路线是EC电致变色。 Q 4、公司产品是否应用在AR眼镜上 答从技术上将讲调光导电膜、光学膜等可以匹配该类型产品但是具体需要看公司技术、产品是否匹配下游厂商的产品设计及需求目前公司产品还未在该应用领域有销售实绩。 Q 5、OCA光学胶盈利贡献不是很好今年是什么预期 答公司OCA光学胶产品凭借优异的光学性能和稳定的封装效果在客户端口碑良好2024年出货量与市场份额显著提升产能利 用率接近饱和。然而受市场价格竞争加剧及持续高研发投入影响报告期内尚未实现盈利。公司当前重点开发的耐折叠和曲面OCA光学胶已通过客户端初步认证曲面OCA光学胶已形成部分销售未来将结合自研光学膜产品形成产业链协同优势进一步强化产品稳定性和市场竞争力。报告期内OCA光学胶实现营业收入158亿元同比增长213显示出较强的增长动能。