方正中期期货油脂日报

期货研究院 股指期货日度策略报告StockIndexFuturesStrategyDailyReport 金融衍生品研究中心 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871 联系方式：010-68518392 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年06月09日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 周一股指继续上行，沪指收盘上涨0.43%。期指主力合约除50下跌之外均上涨。成交持仓方面，四个品种成交持仓均跟随现货市场上升。 【重要资讯】 行业来看，31个一级行业除食品饮料外均上涨，行业涨跌差异变动不大，结合行业在指数中所占权重看，食品饮料对300和50拖累较多，非银金融择则有明显支持，电子主要带动500和1000，医药生物则对四大指数均有明显拉动。资金方面，主要指数资金中主要是50有小幅流出。消息面上看，央行今日公开市场操作净投放流动性 1738亿元，短端资金利率继续处于低位。今日公布的经济数据方显示，5月CPI和PPI均呈现通缩特征，CPI稍好于预期但PPI弱于预期 。外贸方面，5月出口同比增速放缓且弱于预期，进口同比跌幅扩 大，贸易差额则有所上升。总体上看，国内经济改善节奏或有边际修复，但通缩风险仍需注意。未来基本面焦点依然是需求特别是内需情况，同时继续观察外需风险是否持续缓和以及地产情况。海外方面，市场对美联储年内降息预期再降至略低于2次，超调风险可能再现。美股延续震荡上行，人民币汇率依然震荡为主。地缘政治风险继续缓和，风险偏好稍有回升。 【市场逻辑】 数据显示经济基本面短期或有改善，但对市场利多不强。关税风险下降后，近期仍需关注近期中美谈判情况和潜在影响。货币宽松以及其他对冲政策以及落地情况均为潜在利多因素。外盘利多减弱，汇率和风险偏好存利多影响。长期来看，基本面风险未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏和外需变动、地产修复节奏等是关键 。 【交易策略】 策略方面，股指受到外围利好消息影响，震荡上行走势延续，关注关键技术压力，维持短线偏多观点，中长期宽幅震荡中枢是否改变仍不确定。期现套利方面，IM远端年化贴水率维持高位，仍有反套和超额收益空间。跨期价差方面，IM06-09价差稍有收窄，正套头寸继续寻机减仓或平仓。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价近期持续下行，维持观望，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。 沪深300指数压力4020-4040，支撑3510-3530；上证50指数压力2750-2770，支撑2450-2470；中证500指数压力5830-5850，支撑5130-5160；中证1000指数压力6200-6220，支撑5220-5250。 图目录 图1：收盘价:沪深300&IF2 图2：IH合约和上证50指数行情2 图3：收盘价:中证500&IC2 图4：收盘价:中证1000&IM3 图5：IF合约基差和升贴水3 图6：IH合约基差和升贴水3 图7：IC合约基差和升贴水4 图8：IM合约基差和升贴水4 图9：IH/IC比价4 图10：IH/IM比价5 图11：IF/IC当月5 图12：IF/IM当月5 图13：IF合约成交、持仓情况6 图14：IH合约成交、持仓情况6 图15：IC合约成交、持仓情况6 图16：IM合约成交、持仓情况7 图17：外盘相关品种（A50指数）价格7 表目录 表1：沪深300指数和IF合约行情1 表2：上证50指数和IH合约行情1 表3：中证500指数和IC合约行情1 表4：中证1000指数和IM合约行情1 表1：沪深300指数和IF合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 沪深300 3877.80 3894.65 3871.99 3885.25 -- 0.29% -- 0.58% 13630629 3 -- -- IF当月 3862.00 3883.60 3855.20 3867.80 3867.80 0.36% 0.36% 0.74% 57026 119577 8593 IF次月 3830.60 3846.80 3818.60 3832.20 3831.40 0.41% 0.39% 0.74% 5657 17126 1254 IF当季 3790.00 3813.20 3783.40 3802.40 3801.20 0.57% 0.53% 0.79% 20257 84529 3761 IF隔季 3754.80 3779.60 3748.00 3770.00 3768.60 0.70% 0.66% 0.84% 5253 21490 1543 资料来源：方正中期研究院 表2：上证50指数和IH合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 上证50 2689.73 2698.36 2681.69 2686.83 -- -0.08% -- 0.62% 35686891 -- -- IH当月 2676.80 2689.60 2665.60 2676.60 2674.20 0.14% 0.05% 0.90% 30458 47436 2695 IH次月 2645.80 2657.60 2634.60 2646.00 2643.20 0.19% 0.08% 0.87% 2039 4471 441 IH当季 2639.80 2653.20 2631.00 2641.40 2639.20 0.23% 0.14% 0.84% 10366 27244 2555 IH隔季 2639.20 2652.60 2632.20 2642.60 2640.20 0.29% 0.20% 0.77% 1498 5269 285 资料来源：方正中期研究院 表3：中证500指数和IC合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手 ） 持仓量 持仓量 变化 中证500 5772.78 5823.90 5765.35 5805.65 -- 0.76% -- 1.02% 12818861 9 -- -- IC当月 5739.80 5801.00 5729.80 5766.40 5768.80 0.80 0.84 1.24 46713 99590 4877 IC次月 5670.20 5730.60 5658.80 5696.00 5698.00 0.86 0.90 1.27 6273 15198 2416 IC当季 5546.80 5618.40 5539.80 5584.60 5587.80 0.98 1.04 1.42 17219 69152 4460 IC隔季 5430.00 5493.80 5410.60 5460.40 5462.00 1.10 1.13 1.54 6177 36688 983 资料来源：方正中期研究院 表4：中证1000指数和IM合约行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 涨跌幅 涨跌幅（结） 振幅 成交量（手） 持仓量 持仓量 变化 中证1000 6161.14 6226.38 6158.90 6218.96 -- 1.07% -- 1.10% 193283632 -- -- IM当月 6120.00 6191.20 6108.00 6167.80 6169.00 1.21% 1.23% 1.36% 105988 156512 1955 IM次月 6037.00 6099.20 6015.00 6076.60 6077.00 1.26% 1.27% 1.40% 8567 20088 2111 IM当季 5851.00 5938.60 5846.80 5912.60 5914.80 1.32% 1.36% 1.57% 42021 95198 3735 IM隔季 5675.00 5763.00 5668.40 5735.20 5739.60 1.39% 1.47% 1.67% 15657 52746 2140 资料来源：方正中期研究院 图1：收盘价:沪深300&IF 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：IH合约和上证50指数行情 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：收盘价:中证500&IC 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：IF合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图6：IH合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图8：IM合约基差和升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：IH/IC比价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：IF/IC当月 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图12：IF/IM当月 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：IF合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图14：IH合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图15：IC合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图16：IM合约成交、持仓情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：外盘相关品种（A50指数）价格 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881111 交易咨询部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号楼兆泰国际中心A座16层 010-85881108 业务发展部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578910 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-82868098 北京朝阳分公司 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881205 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-82868050 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396860 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012600 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-85530971 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65105067 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号604室 021-50588186 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811208 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267728 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84313486 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606 、2304、2305、2306房 0731-84312376 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-84319733 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广州市天河