中国出口在2025年上半年可能放缓，主要原因是美国需求减弱和贸易政策变化。尽管5月份对美出口因关税休战短暂反弹，但美国制造业和服务业PMI数据显示，需求可能提前释放后减弱，导致中国出口在下半年面临压力。研报预测，中国出口增速将从2024年的5.9%降至2025年的1%，进口增速将从1.1%放缓至0.5%。对美出口在5月份下滑34.5%，但对东盟、拉丁美洲和欧盟等地区的出口有所反弹。交通运输设备出口增长强劲，而房地产相关产品和个人科技产品出口下降。进口方面，由于国内需求疲软，中间品（如钢铁、铜和塑料）进口进一步放缓。尽管中国至美国的订舱和海运费飙升，但考虑到美国PMI数据，预计出口增速将在下半年明显放缓。汇率方面，若达成贸易协议，人民币兑美元汇率可能在7.20-7.25之间波动，随后温和下跌至7.12-7.17。
