- 每日提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。
- 近期要闻：
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 五一假期结束，居民消费意愿回落，压制短期鲜猪肉消费。
- 国内生猪养殖利润维持偏低位，大猪出栏积极性短期尚好。
- 生猪现货价格短期震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
- 利多因素：
- 国内生猪存栏同比回落。
- 国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空因素：
- 国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期。
- 生猪猪肉消费五一后进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：
- 生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 生猪观点和策略：
- 基本面：五一小长假结束，国内出栏积极性减弱，生猪价格节前小幅反弹，节后或回归弱势，预计节后本周供给或猪、肉双减。国内宏观环境预期偏悲观，压制短期鲜猪肉消费。综合来看，预计本周市场或供需双减、猪价短期呈震荡偏弱格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价13910元/吨，2509合约基差435元/吨，现货升水期货。偏多。
- 库存：截至3月31日，生猪存栏量41731万头，环比减少0.8%，同比减少2.2%；截至2月底，能繁母猪存栏为4066万头，环比变动0，同比增加0.6%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：五一节后生猪供需均有所减少，预计本周猪价进入震荡偏弱格局；生猪LH2509：13300至13700附近区间震荡。
- 生猪期货行情：
- 基差与价差走势：近期基差和价差走势图显示，基差呈上升趋势，价差呈下降趋势。
- 各规格猪均价：商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势图显示，生猪价格整体呈下降趋势。
- 屠宰端价格：白条均价、毛白价差、36城均价、屠宰结算价走势图显示，生猪价格整体呈下降趋势。
- 屠宰利润：周度屠宰加工利润走势图显示，生猪屠宰利润整体呈下降趋势。
- 需求屠宰：生猪每日屠宰量及开工率、周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势图显示，生猪屠宰量和开工率整体呈下降趋势，鲜销率上升，库存率下降。
- 需求端消费：年度猪肉消费总量走势图显示，年度猪肉消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
- 猪粮比：生猪下跌和上涨历史走势图显示，猪粮比整体呈下降趋势。
- 收放储：生猪收储情势图和生猪放储情势图显示，生猪收储和放储量均呈下降趋势。
- 研究结论：综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等因素，预计本周猪价进入震荡偏弱格局；生猪LH2509：13300至13700附近区间震荡。
