生猪日报

行情概览

• 2025年6月9日，生猪注册仓单475手。
• LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量增加预期影响震荡偏弱运行。
• 主力合约（LH2509）今日减仓1258手，持仓约7.86万手，最高价13505元/吨，最低价13350元/吨，收盘于13475元/吨。

重点数据追踪

• 全国白条均价：18.65元/公斤。
• 全国粮库玉米平均价：2343.14元/吨。
• 全国生猪出栏价：13.92元/公斤。
• 样本企业屠宰量：142829头。
• 生猪出栏价（元/公斤）：全国13.92，河南13.91，四川13.74。
• 期货价格（元/吨）：01合约13605，03合约12750，05合约12970，07合约13070，09合约13475，11合约13300。
• 主力基差（元/吨）：河南4355。
• 期货合约最近180天收盘价：12,400至14,600元/吨。
• 生猪主力合约河南地区基差：-5,000至6,000元/吨。
• 09-11合约价差：-1,500至2,100元/吨。

基本面分析

• 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
• 仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加。
• 需求端上半年属需求淡季，下半年属需求旺季。
• 肥标差或震荡调整。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：养殖端未降重、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限。
  • 多头：冻品库存增加空间、现货价格坚挺、出栏增量有限且三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡偏弱。
• 核心逻辑：
  1. 2025年二三四季度生猪出栏量充裕，猪价无大涨基础。
  2. 二三季度需求支撑偏弱，难以支持猪价明显涨幅。
  3. 若6、7月集中大幅降重，猪价或出现新低。
  4. 现货仍有新低可能，但不确定性高，且现下降重利好09合约，故09合约价格暂处于合理区间，建议暂时观望。