生猪日报

生猪日报20250610 作者： 史香迎 生猪分析师 期货从业资格：F03086321 交易咨询资格：Z0019355 邮箱地址： shixyhrrdqhcom 联系方式： 037169106756 【期价震荡调整】 【市场动态】1、6月9日，生猪注册仓单475手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行；3、主力合约（LH2509）今日减仓1258手，持仓约786万手，最高价13505元吨，最低价13350元吨，收盘于13475元吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，312月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑：空头：养殖端尚未进行降重，实则利空后市；后续出栏量有望持续增加；二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；现货价格坚挺，说明供 需不像空头想的那么宽松；后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡偏弱； 2、核心逻辑： 1）从母猪、仔猪数据看，2025年二三四季度生猪出栏量均充裕，猪价暂无大涨基础； 2）二三季度需求对猪价的支撑偏弱，难以支持猪价有明显涨幅； 3）若6、7月出现集中大幅降重，猪价或出现新低； 4）虽然我们认为现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现下降重实则利好09合约，故认为09合约价格暂处于相对合理区间，建议暂时观望。 类别 指标名称 20250609 20250606 涨跌 涨跌幅 一、行情概览 类别指标名称2025060920250606涨跌涨跌幅 007 河南 1391 1386 005 036 全国 1392 1391 001 007 河南 1391 1386 005 036 生猪出栏价（元公斤） 01合约 13605 13620 15 05合约 12970 12990 20 四川1374137400 01合约 13605 13620 15 011 03合约 12750 12795 45 035 05合约 12970 12990 20 015 期货价格（元吨） 07合约 13070 13090 20 015 09合约 13475 13460 15 011 11合约 13300 13335 35 026 主力基差（元吨） 河南 435 500 65 13 09合约 13475 13460 15 011 河南 435 500 65 13 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 二、重点数据追踪 全国生猪出栏价元公斤 20212022202320242025 白条均价元公斤 2022202320242025 11339922 39 36 33 30 27 24 21 18 15 12 9 0101020803170424060107090816092310311208 38 11886655 36 34 32 30 28 26 24 22 20 18 16 14 0102021003160418051906230804091510311212 样本企业屠宰量头 2022202320242025 玉米全国粮库收购平均价元吨 202320242025 142829 300000 280000 260000 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 010102110323050306130724090310141124 3100 22334314 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100 0101021003210430060907190828100711161226 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 期货合约最近180天收盘价 01合约03合约05合约07合约09合约11合约 生猪主力合约河南地区基差元吨 2022202320242025 14600 14400 14200 14000 13800 13600 13400 13200 13000 12800 12600 12400 2024121220250120202503052025041120250522 6000 43355 5000 4000 3000 2000 1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 010202120322050406120721082910151123 1101合约价差元吨 2022202320242025 0911合约价差元吨 202220232023202420242025 3000 2400 2500 2100 20001500 180015001200 1000 900 500 330055 600 175 0 300 500 0 1000 300600 1500 900 2000 1200 2500 1500 0201 0305040705120613 0715 0816 09181027 1127 1229 02010305 04070512 061407180819092 数据来源：涌益咨询Wind融达期货 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：httpsdtrongdaqhcomindex 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由融达数据分析家（httpsdtrongdaqhcom）动态研报生成器生成