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碳酸锂早报

2025-06-10 大越期货张兵

每日碳酸锂产量环比增长5.37%，磷酸铁锂和三元材料样本企业库存分别环比增加1.75%和减少3.27%。外购锂辉石精矿和锂云母成本均有所上涨，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。06月09日，电池级碳酸锂现货价为60250元/吨，07合约基差为-450元/吨，现货贴水期货。冶炼厂和下游库存均高于历史同期平均水平，总体库存环比增加0.65%。盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方。主力持仓净空，空增。预计下月供给端产量和进口量均将环比增加，需求端有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格环比有所增长，供需格局转向供给主导，预计碳酸锂2507合约在59940-61460区间震荡。利多因素包括厂家停减产计划、智利进口碳酸锂量环比下行、锂辉石进口量下滑；利空因素包括矿石/盐湖端供给持续高位、动力电池端接货意愿不足。主要逻辑为产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点为停减产/检修计划冲击、产业出清启动时间点。

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