玻璃行业
- 现货市场：上周国内浮法玻璃市场成交疲软，价格重心下移，行业毛利亏损增加。受端午节假期影响，浮法厂库存增加明显，价格较节前松动1-3元/重量箱不等。
- 产能情况：截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计285条，在产222条，日熔量159255吨，产能利用率81.68%。周内产线复产1条，冷修2条，产能暂将保持在偏高位。
- 需求情况：上周浮法玻璃市场采购情绪一般，刚需提货节奏放缓，交投氛围表现一般。
- 库存情况：截至6月5日，重点监测省份生产企业库存总量6011万重量箱，较前一周增加222万重量箱，增幅3.83%，库存天数约30.87天。
- 行业分析：当前玻璃行业冷修与复产并存且复产大于冷修，叠加行业整体库存高企，价格持续承压。潜在供应能力充足，若行业利润改善，将激发更多冷修产线投入生产。
- 价格趋势：玻璃主力合约近期盘整，成本下滑供应增加趋势下盘面短期无明确心理支撑，后期存在测试2409合约低点可能；主力合约下方支撑850-900，上方压力1000-1050。
纯碱行业
- 现货市场：上周国内纯碱市场偏弱运行，市场交投气氛清淡。近期纯碱行业开工负荷提升，货源供应量增加，终端用户拿货积极性不高，市场成交重心下移。
- 供应情况：上周纯碱产量70.41万吨，环比前一周回升1.9万吨。煤炭等原料价格回落支撑行业利润表现，华北联碱法轻碱毛利186元/吨，华北氨碱法轻碱毛利19.9元/吨。
- 库存情况：截至2025年6月5日，国内纯碱厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.27万吨，涨幅0.17%。其中，轻质纯碱79万吨，环比减少2.83万吨，重质纯碱83.7万吨，环比增加3.10万吨。
- 行业分析：纯碱产业链库存高企，需求预期偏弱，供应有进一步增加趋势。
- 价格趋势：纯碱主力合约盘面波动后再度选择向下，生产及贸易企业优先选择期货卖出套保，09合约下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300。
研究结论
- 玻璃和纯碱基本面尚不支持反转，冲高回落或开启新一轮跌势。
- 玻璃行业供过于求态势下价格中长期偏弱，受梅雨季需求预期偏弱影响持续走低。
- 纯碱行业弱势难被短期消息逆转，前期空单宜继续持有；生产及贸易企业择机卖保及卖出看涨期权，做好风险管理。
