大越期货甲醇周报（6.3-6.6 ）

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 甲醇周报 （6.3-6.6） 大越期货投资咨询部金泽彬 从业资格证号：F3048432投资咨询证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目录 1每周评论 2基本面数据 3检修状况 观点与策略 甲醇周评：甲醇市场多空因素交织，预计下周市场震荡为主，局部或差异化调整。港口船龄限制政策或 继续支撑期现货市场，但港口库存累积，叠加内地至港口套利开启，短期继续上涨空间受限，预计下周港口甲醇市场或震荡整理为主。内地方面，底部空间下部分贸易商介入积极性增强，投机需求增加，周内多数产区工厂出货相对顺畅。但同时因内地甲醇开工绝对高位、部分下游步入传统高温需求淡季，高供应低需求格局维持，另外西北个别厂家库存偏高，以及当前煤制甲醇利润可观仍有让利空间下，多数业者心态谨慎，多空交织预计下周地甲醇窄幅震荡概率较大。需持续关注宏观外围变化及进口到货情况等。 国内甲醇现货价格 甲醇：江苏 甲醇:鲁南 甲醇:河北 甲醇:内蒙古 甲醇:福建 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 福建 内蒙古 河北 鲁南 江苏 国内甲醇价格（元/吨） 2300 1895 2040 2150 2247 5月30日 2315 1862.5 2040 2150 2275 6月3日 2335 1875 2060 2150 2302 6月4日 2355 1892.5 2060 2150 2307 6月5日 2355 1892.5 2060 2140 2312 6月6日 2.39% -0.13% 0.98% -0.47% 2.89% 周涨跌 2019-08-19 2019-10-19 2019-12-19 2020-02-19 2020-04-19 2020-06-19 2020-08-19 2020-10-19 2020-12-19 2021-02-19 2021-04-19 2021-06-19 2021-08-19 2021-10-19 2021-12-19 2022-02-19 2022-04-19 2022-06-19 2022-08-19 2022-10-19 2022-12-19 2023-02-19 2023-04-19 2023-06-19 2023-08-19 2023-10-19 2023-12-19 2024-02-19 2024-04-19 2024-06-19 2024-08-19 2024-10-19 2024-12-19 2025-02-19 2025-04-19 甲醇基差（元/吨) 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 2247 2275 2302 2307 2312 2.89% 期货 2208 2225 2270 2259 2264 2.54% 基差 39 50 32 48 48 9 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1000 800 600 400 200 0 -200 1,500 2019-09-232020-09-232021-09-232022-09-232023-09-232024-09-23 -400 甲醇基差 基差甲醇：江苏期货收盘价 甲醇各工艺利润 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 煤制 250 218 230 248 273 23 天然气 -200 -200 -200 -210 -210 -10 焦炉气 352 352 372 372 391 323 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 1000 500 0 -500 -1000 -1500 1500 1000 500 0 -500 -1000 西南天然气制甲醇利润 2000 1500 1000 500 0 -500 2500 西北焦炉气制甲醇利润 甲醇各工艺生产利润 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 74.90% 78.71% -3.81% 西北 81.54% 85.09% -3.55% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 全国甲醇负荷走势 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 西北地区甲醇负荷 50.00%55.00% 国内甲醇企业负荷 2019年2020年2021年2022年2023年 50.00% 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 CFR中国 256 260 261 262 262 2.34% CFR东南亚 320.5 320.5 320.5 320.5 322.5 0.62% 价差 -64.5 -60.5 -59.5 -58.5 -60.5 4 600 甲醇外盘价格 CFR中国-CFR东南亚价差 0 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 2019-09-182020-09-182021-09-182022-09-182023-09-182024-09-18 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 外盘甲醇价格和价差 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 2247 2275 2302 2307 2312 2.89% 进口成本 2280 2314 2323 2331 2331 2.24% 进口价差 -33 -39 -21 -24 -19 14 甲醇进口利润 4,300 300 3,800 200 3,300 100 2,800 0 2,300 -100 1,800 -200 1,300 -300 2019-09-23 2020-09-23 2021-09-23 2022-09-23 2023-09-23 2024-09-23 进口利润甲醇：江苏进口成本 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 甲醛 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 二甲醚 4010 4010 4010 4010 4010 0.00% 醋酸 2610 2625 2625 2625 2625 0.57% 甲醇传统下游产品价格 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2019-09-182020-09-182021-09-182022-09-182023-09-182024-09-18 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 甲醛生产利润（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 1070 1070 1070 1070 1070 0.00% 生产成本 1168 1168 1177 1177 1177 0.76% 利润 -98 -98 -107 -107 -107 -9 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 25.42% 24.52% 0.90% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 甲醛负荷 2500 2000 1500 1000 500 0 甲醛生产成本和利润 300 200 100 0 -100 -200 -300 0.00% 135791113151719212325272931333537394143454749 2019-09-172020-09-172021-09-172022-09-172023-09-172024-09-17 甲醛生产利润和负荷 2020年2021年2022年2023年2024年 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 二甲醚生产利润（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 4010 4010 4010 4010 4010 0.00% 生产成本 3197 3197 3225 3225 3225 0.89% 利润 813 813 785 785 785 -28 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 8.88% 8.06% 0.82% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 二甲醚负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 二甲醚生产利润和负荷 2020年2021年2022年2023年2024年 2019-09-192020-09-192021-09-192022-09-192023-09-192024-09-19 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 醋酸生产利润（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 2610 2625 2625 2625 2625 0.57% 生产成本 2436 2451 2466 2469 2472 1.47% 利润 174 174 159 156 153 -21 100.00% 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 醋酸负荷 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 醋酸负荷（%） 本周 上周 涨跌 醋酸 82.42% 80.48% 1.94% 醋酸生产成本和利润 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 135791113151719212325272931333537394143454749 2019-09-192020-09-192021-09-192022-09-192023-09-192024-09-19 醋酸生产利润和负荷 2020年2021年2022年2023年2024年 醋酸生产利润醋酸生产成本 MTO装置生产利润（元/吨） 5月30日 6月3日 6月4日 6月5日 6月6日 周涨跌 现货 7700 7700 7700 7700 7700 0.00% 生产成本 8190 8280 8366 8382 8398 2.54% 利润 -490 -580 -666 -682 -698 -208 MTO生产利润和负荷 95.00% 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% MTO/MTP装置负荷 本周 上周 涨跌 MTO 79.84% 79.69% 0.15% 13579111315171921232