基本面未有实质性好转，甲醇或继续震荡

摘要

上周甲醇期货上涨2.48%，主要受MTO装置负荷提升及企业额外采购提振。基本面方面，上周国内甲醇供给小幅增加，需求有所改善，但库存上升，下游需求不强。利润方面，上周甲醇生产企业利润整体下滑。综合来看，上周甲醇基本面未有实质性改善。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货震荡止跌，小幅反弹，加权收于2277元/吨，较前一周上涨2.48%。现货方面，内地甲醇价格整体偏弱，沿海甲醇市场价格反弹但涨后出货不佳。

甲醇基本面分析

1. 产量：上周国内甲醇产量小幅上升至1985884吨，产能利用率提升至88.12%。
2. 下游需求：烯烃行业开工维持高位，二甲醚产能利用率走低，醋酸、甲醛、氯化物产能利用率窄幅波动。
3. 库存：上周甲醇样本企业库存上升至37.05万吨，待发订单量增加至26.22万吨，港口库存同样上升至58.12万吨。
4. 利润：上周甲醇生产企业利润总体下降，其中西北煤制、河北焦炉气制利润大幅下滑，西南天然气制利润微幅上升。

甲醇走势展望

供给方面，本周甲醇产量预计继续增加至201.64万吨，产能利用率提升至89.47%。需求端，烯烃行业开工维持高位，二甲醚、醋酸、甲醛、氯化物产能利用率变化不大。库存方面，预计内地企业库存小幅下降，港口库存继续累库。综合来看，甲醇基本面较为平稳，市场大概率震荡运行。

操作策略

建议暂时观望，甲醇或延续震荡走势。