国债日报
行业国债日报 2025年6月9日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指)021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 央行今日开展1万亿买断式逆回购，呵护态势明显且资金面走松，提振债市情绪，国债期货全线上涨。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，短端下行幅度更大多在2bp左右，长端下行在1bp左右，至下午16：30，10年国债活跃券250011收益率报1.656%下行1.15bp。 资金市场： 央行公开市场净回笼，资金面平稳宽松。今日有2911亿元逆回购到期，央行开展了1350亿元逆回购操作，实现净回笼1561亿元，今日还开着了1万亿元3个月买断式逆回购操作，本月分别有5000亿元3个月和7000亿元6个月买断式逆回购到期，关注后期6个月买断式逆回购操作情况。银行间短端资金利率跌涨互现，其中银存间隔夜加权在1.41%附近窄幅变动，7天回落1.86bp至1.53%附近，中长期资金持稳，1年国股大行存单利率维持在1.7%附近变动不大。 结论： 展望6月，预计基本面仍有韧性，政策也依然处于真空期，难以给出明显指 引，或继续围绕海外贸易环境变化和资金面情况的短期因素开展交易，贸易环境方面，5月关税冲突得到明显缓和，但随着7月豁免到期临近，5月底特朗普政府再度开始搞事，6月可能面临关税冲突边际升温风险，或再度提振市场对7月政策加码的预期，资金方面存在年中季节性走高、同业存单到期规模较大的压力，但政府债供给边际减弱或缓和压力，且央行加大呵护的概率不低。整体来看6月债市调整风险有限，而利率下行的催化动力或在累积，关注长端的博弈机会，短端或需等待存单资金利率见顶回落的明确信号。 二、行业要闻 国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平表示，中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。 国家副主席韩正在北京会见中美高级别二轨对话美方代表团。韩正表示，当前，中美关系处于关键历史节点。中美相互尊重、和平共处、合作共赢，不仅有利于两国，也有利于世界和平与发展。希望中美高级别二轨对话能不断汇聚两国有识之士的真知灼见，增进美国各界对中国的了解和理解，共同推动中美关系稳定、健康、可持续发展。 国务院总理李强应约同加拿大总理卡尼通电话。李强指出，展望未来，中加合作潜力巨大。两国经济互补性强，双方要深化传统领域合作，拓展清洁能源、气候变化、科技创新等新兴领域合作，扩大人员交流和经贸往来。 美国法官暂停特朗普对哈佛外国学生的入境禁令。 日本与美国开启新一轮贸易谈判。日本代表团正试图通过承诺在美国生产更多汽车以及加强在稀土领域的合作，以争取美国关税豁免。石破茂与特朗普最近进行了两次电话会谈，外界预期两人可能会在G7峰会期间宣布达成协议。 中国物流与采购联合会公布数据显示，5月份全球制造业采购经理指数为49.2%，较上月上升0.1个百分点，连续3个月运行在收缩区间，全球经济发展动力持续偏弱。分区域看，亚洲制造业重回扩张区间，美洲、非洲和欧洲制造业均在收缩区间。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com