国债日报

行情回顾与操作建议

国债期货全线上涨，央行开展1万亿买断式逆回购，呵护债市情绪。利率现券收益率全线回落，短端下行幅度更大，10年国债活跃券收益率报1.656%。资金面平稳宽松，央行净回笼1561亿元，开展1万亿元逆回购操作。银行间短端资金利率跌涨互现，7天回购利率回落1.86bp至1.53%。

关键数据

• 国债期货主力合约涨跌情况：TL2506上涨0.2629%，TL2509上涨0.357%，T2512上涨0.3338%，T2506上涨0.1392%，T2509上涨0.1754%，T2512上涨0.1453%，TF2506上涨0.0814%，TF2509上涨0.0849%，TF2512上涨0.0824%，TS2506上涨0.0323%，TS2509上涨0.0235%，TS2512上涨0.0215%。
• SHIBOR期限结构变动：7天回购利率回落1.86bp至1.53%，1年国股大行存单利率维持在1.7%附近。
• 货币市场利率：银存间隔夜加权在1.41%附近窄幅变动，7天回购利率回落1.86bp至1.53%。

行业要闻

• 中美高层通话，双方就经贸协议达成共识，但关税冲突风险仍存。
• 中加合作潜力巨大，两国经济互补性强，将深化传统及新兴领域合作。
• 日本与美国开启新一轮贸易谈判，日本争取关税豁免。
• 5月全球制造业PMI为49.2%，连续3个月收缩，全球经济发展动力偏弱。

数据概览

• 国债期货行情：主力合约走势图、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年）。
• 货币市场：SHIBOR期限结构图、SHIBOR走势图、银行间质押式回购加权利率变动图、银存间质押式回购利率变动图。
• 衍生品市场：Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线。

研究结论

6月债市调整风险有限，利率下行催化动力或在累积，关注长端博弈机会，短端需等待存单资金利率见顶回落信号。