黄金市场
- 市场表现：上周五现货黄金跌超1%，白银涨超1.4%后小幅回落。
- 消息面：何立峰访问英国，中美经贸磋商机制首次会议；央行连续第7个月增持黄金；日本赴美参加日美关税谈判。
- 经济数据：美国5月非农新增13.9万，失业率4.2%，工资增长；消费信贷增长翻倍；全球房地产投资额同比增长34%。
- 库存数据：COMEX黄金库存1191吨，上期所黄金库存17吨，伦敦5月黄金库存8598吨；上期所白银库存1107吨，伦敦5月白银库存23367吨。
- 操作建议：建议黄金做多，白银逢高做空或做多金银比。
- 风险点：贸易战反复。
基本金属
- 铜：外强内弱，美元走弱支撑，国内需求放缓，现货升水走弱，伦敦库存去化。建议逢低买入，风险提示全球需求不及预期。
- 铝：电解铝厂维持高负荷生产，铝材开工率下降。预计价格维持震荡，建议观望。
- 氧化铝：供应压力增大，价格或震荡偏弱。建议观望，风险提示几内亚矿业政策变化。
- 工业硅：现货跌势缩窄，供给端未收缩，需求端多晶硅产量或上涨。预计盘面震荡，建议观望，风险提示工厂减产、能耗双控政策。
- 碳酸锂：供给端放量高企，需求端整体偏弱。近端支撑价格短期震荡，中长期看供应端。建议短期止盈，远月合约逢高沽空。
- 多晶硅：仓单量增加，仓单博弈逻辑转弱。若仓单注册超预期，可考虑反套策略，单边如无减产消息可考虑反弹空。
- 黑色产业
- 螺纹钢：供需边际季节性恶化，钢材期货连续两周贴水。建议短线追多螺纹2510合约，RB10参考区间2950-3000。
- 铁矿石：供需中性偏强，钢厂利润边际走扩。维持远期贴水结构，估值中性。建议观望为主，I09参考区间700-720。
- 焦煤：铁水产量环比下降，钢厂利润收窄。供应端库存分化，期货维持基本平水现货。建议观望为主，尝试短线追多焦煤2509合约，JM09参考区间770-810。
农产品市场
- 豆粕：美豆偏震荡，国内大豆后期到货多，弱基差。关注后期贸易政策和美豆产量。
- 玉米：供需边际转紧，农户售粮结束，渠道议价能力提高。预计期价震荡偏强。
- 白糖：国际市场巴西丰产预期承压，加工糖价格将大幅下跌。郑糖09合约后市以弱势震荡为主，建议逢空。
- 棉花：美棉价格收涨，国内原油价格上涨。下游纺企新增订单有限，原料采购维持随用随买。建议暂时观望，以区间震荡策略为主。
- 棕榈油：马棕偏震荡，供需双增。关注产区产量及生柴政策。
- 鸡蛋：养殖亏损，老鸡淘汰量预计增加。供应维持高位，成本支撑，期现货价格预计震荡运行。
- 生猪：生猪供应继续增加，政策面引导降重出栏。短期出栏压力加大，供增需减，成本低位。建议供增需减，期价预计震荡偏弱。
- 苹果：新季因极端天气影响，产量预期减少。当前低库存，产量预期减少，果价暂时维持震荡高位。建议观望，风险点天气。
能源化工
- LLDPE：产业链库存去化一般，基差偏弱，进口窗口关闭，农膜淡季。短期震荡为主，中长期供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
- PVC：盘面反弹，现货稳定，供应增速提升，库存下降。建议空单逐步离场观望，考虑卖4850之上看涨期权。
- PTA：成本端PX短期大幅提升，供应边际提升，中长期供应压力依旧较大。建议PX短期多配机会，PTA逢高沽空加工费。
- 橡胶：宏观情绪回暖，胶价震荡整理。建议区间交易思路为主，可布局多RU09空NR09做扩深浅价差。
- 玻璃：宏观利多提振，小幅度反弹。供应增速环比提升，库存高位难消化，下游开工率低于往年。建议卖1250之上看涨期权。
- PP：短期产业链库存去化一般，供应回升，出口窗口打开。短期盘面震荡为主，中长期供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
- MEG：短期供需维持去库，库存处于历史中低位。建议近端供需去库幅度较大，预计价格偏强运行，但估值已提升至高位，多单谨慎参与。
- 原油：油价走强，欧佩克+增产幅度未超预期，俄乌关系紧张，美伊谈判存在变数。供需过剩概率高，交易应以逢高空为主。短期油价震荡区间或为布伦特58-68美元/桶。
- 苯乙烯：短期供应逐步回升，下游成品库存高位，关注中美关税谈判缓和是否导致后期出口需求启动。短期盘面震荡为主，中期供需逐步宽松，逢高做空远月为主。
- 纯碱：反弹动能逐步消退，库存高位，下游需求偏弱。建议底部震荡，纯碱期权可考虑卖1400虚值看涨。
- 烧碱：现货涨价，非铝需求淡季，市场做空烧碱利润。库存回落，预计底部震荡。
