比亚迪（002594）：AGM的关键要点

1,149,5597.868,747.210.120.8122.621.117.716.31.121.119.4(117.7)FY27E 中国汽车12个月价格表现来源：FactSet 9.98.71.01.2 对于此文件在英国的收件人请阅读最后一页的分析师认证和重要披露对于本文件在新加坡的接收者CMB国际环球市场有限公司分析师认证披露与免责声明对于此文件在美国的接收者重要披露CMBIGM评级超预期市场表现表现不佳负责本研究报告内容的主要研究员，在整个或部分情况下，证明就本报告中所覆盖的证券或发行人而言：(1)所表达的所有观点准确地反映了他或她对相关证券或发行人的个人观点；以及(2)他或她的任何部分报酬，过去、现在或将来，均未直接或间接地与其在本报告中表达的特定观点相关。此外，该研究员确认，无论是该研究员本人还是其关联方（根据香港证券及期货事务监管理委员会发布的《行为守则》定义），均未本报告或其中包含的任何信息，均由CMBIGM编制，专门用于向CMBIGM的客户或其附属公司提供信息。本报告并非，也不应被视为购买或出售任何证券或证券任何权益或进行任何交易的报价或招揽。CMBIGM及其任何附属公司、股东、代理人、顾问、董事、高管或员工均不对依赖本报告中包含的信息而发生的任何损失、损害或费用承担责任，无论是直接的还是间接的。任何使用本报告中包含的信息的人均自行承担全部风险。本报告中包含的信息和内容基于对被认为公开可用且可靠的信息的分析和解释。佣金) (1) 在本研究报告发布之日起前30个日历日内曾交易或从事本研究报告所涵盖的股票； (2) 在本研究报告发布之日起后3个营业日内将交易或从事本研究报告所涵盖的股票； (3) 担任本报告所涵盖的任何香港上市公司的职务；以及 (4) 对本报告所涵盖的任何香港上市公司有任何财务利益。CMBIGM或其附属公司在过去12个月内与该报告所涵盖的发行人具有投资银行业务关系。地址45/F，冠军大厦，花园道3号，香港，电话：(852) 3900 0888，传真：(852) 3900 0800中国民生银行国际资本有限公司的全资子公司（中国民生银行的全资子公司）（“CMBIGM”）具备未来12个月潜在回报率超过15%的股票：具备未来12个月潜在回报率在+15%至-10%之间的股票：具备未来12个月潜在损失率超过10%的股票：该股票未经CMBIGM评级CMBIGM 已尽其所能确保（但不保证）其准确性、完整性、及时性或正确性。CMBIGM 以“现状”为基础提供信息、建议和预测。信息及内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM 可能发布其他包含与本文报告不同的信息及/或结论的出版物。这些出版物反映了在编制时不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM 可能做出与本文报告建议或观点不一致的投资决策或采取自有立场。CMBIGM 可能持有立场、做市或作为主要参与者，或为自己及/或：预计该行业在未来12个月内将优于相关广泛市场基准：预计该行业在未来12个月内将与相关广泛市场基准表现一致：预计该行业在未来12个月内将表现不如相关广泛市场基准本报告仅供符合《2000年金融服务与市场法》（金融推广）第19条第5款（以下简称《命令》）的人员（I）或符合《命令》第49条第2款（a）项至（d）项（以下简称“高净值公司、非法人协会等”）的人员使用，未经CMBIGM事先书面许可，不得提供给其他任何人。买入 持有 卖出 未评级CMBIGM在美国不是一家注册的证券经纪商。因此，CMBIGM不受美国关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则约束。负责本研究报告内容的首要分析师没有在美国金融业监管局（“FINRA”）注册或具备研究分析师的资格。该分析师不受FINRA规则下适用的限制，这些限制旨在确保该分析师不受可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅打算在美国向“主要美国机构投资者”分发，如美国1934年证券交易法修订案下的第15a-6条所定义，并且不得提供给美国的任何其他人。接受本报告的每位主要美国机构投资者均代表并同意其不会将本报告分发给任何其他人。本报告的任何美国接收者若希望根据本报告中提供的信息进行证券买卖交易，应仅通过美国注册的证券经纪商进行。进行任何证券交易都存在风险。本报告所包含的信息可能不适用于所有投资者的目的。中诚信托不提供个性化投资建议。本报告的编制未考虑个人的投资目标、财务状况或特殊要求。过往业绩并不预示未来表现，实际事件可能与报告中包含的内容有实质性差异。任何投资的价值和回报均不确定，并不保证，并可能因取决于基础资产表现或其他市场变量因素而波动。中诚信托建议投资者应独立评估特定的投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问以做出自己的投资决定。代表其客户不时进行。投资者应假定CMBIGM与报告中提到的公司有投资银行或其他业务关系。因此，接收者应注意CMBIGM可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性，CMBIGM对此将不承担任何责任。本报告仅供预期接收者使用，未经CMBIGM事先书面同意，本出版物不得全部或部分以任何目的复制、重印、销售、重新分配或出版。如需更多关于推荐证券的信息，可应要求提供。本报告由新加坡的CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）（公司注册号201731928D）分发，该公司根据《新加坡金融顾问法》（第110章）的定义属于豁免型金融顾问，并受新加坡金融管理局监管。CMBISG按照《金融顾问法规》第32C条项下的安排，可以分发其各自境外实体、附属公司或其他境外研究机构制作的报告。如果本报告在新加坡分发给《新加坡证券期货法》（第289章）中定义的非认证投资者、专家投资者或机构投资者，CMBISG仅根据法律要求，对该等人士承担报告内容的法律责任。新加坡收件人应就与本报告有关或由此引发的事项，致电CMBISG电话+65 6350 4400。 5