非银行业周报 20250608：险资成立私募基金的考量

市场回顾

本周主要指数上涨，非银板块表现良好，多元金融指数涨幅最高。券商和保险板块个股也呈现上涨趋势。

证券板块

• 经纪业务：沪深两市A股日均成交额环比上升。
• 投行业务：年内IPO和再融资承销规模保持增长。
• 信用业务：两融余额和股票质押市值规模均有所上升。

保险板块

寿险和财险保费增速保持稳定，但单月增速有所波动。

流动性追踪

• 货币资金面：央行开展逆回购操作，资金利率多数下行。
• 债券利率方面：债券收益率全面下行，国债收益率下行幅度较大。

行业新闻与公司公告

• 上交所：召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，推动上市公司加大分红力度。
• 央行：开展10000亿元买断式逆回购操作。
• 香港交易所：市场总市值和成交金额均有所上升。
• 险资：中国太保成立太保战新并购基金和私募证券投资基金，分别聚焦战略新兴产业和二级市场股票投资。

投资建议

• 政策：降准降息等政策逐步落地，提振市场情绪，推动估值修复。
• 险资：险资“长钱”持续入市，权益投资端有望受益优质上市公司长期价值增长。
• 券商：交投活跃度提升，稳市力度加大，券商业绩修复趋势有望延续。
• 保险方面：建议关注中国太保、新华保险、中国平安、中国人寿和中国财险。
• 证券方面：建议关注中国银河、中信证券、华泰证券等头部券商标的，同时关注众安在线、港交所、连连数字等金融机构标的。

风险提示

• 政策不及预期
• 资本市场波动加大
• 居民财富增长不及预期
• 长期利率下行超预期