电新周报：广东省人工智能与机器人产业联盟成立电力设备与新能源

核心观点与行业展望

• 新能源汽车：动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖。锂电池板块经历长期大幅回调，供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。碳酸锂价格下降将带动电池成本及终端售价下降，刺激下游需求。5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕，新能源车渗透率有望继续提升。重视快速增长的充电桩行业及相关企业（通合科技、盛弘股份、沃尔核材等），以及磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术。建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、长远锂科、天赐材料等。
• 电力设备及储能：今年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资机会。电网环节逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。AI等新兴产业用电需求增加，带动电力设备需求增加；新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海内外电网配套建设，加速升级更替需求。建议关注思源电气、海兴电力、金盘科技等。储能方面，25年储能有望保持高增态势。大储商业模式有望打通，工商业储能受益虚拟电厂建设，户储需求有望在夏季用电旺季反弹。建议关注南网科技、科华数据、盛弘股份、宁德时代、科士达等。
• 光伏：欧洲需求持续高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。产业链低价有望进一步刺激全球光伏市场需求，成本降低有望带来装机加快落地。新技术方面，TOPCON行业性大规模量产，ABC、HJT产业化进程加速。重点推荐美畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能；建议关注通威股份、隆基绿能、晶科能源等。
• 工控&人形机器人&低空经济：工控方面，新一轮工控周期渐行渐近。企业加速去库存，工业企业库存处于偏低位置，制造业有望复苏，刺激企业由去库转向补库。重点推荐汇川技术、旭升集团，建议关注良信股份、信捷电气等。人形机器人方面，智能化大势所趋，工厂场景有望率先落地。国内各地逐步成立人形机器人产业联盟，加速产业化落地。推荐汇川技术、旭升集团，建议关注鸣志电器、三花智控等。低空经济方面，政策催化密集，eVTOL落地加速。推荐宁德时代、旭升集团，建议关注万丰奥威、华设集团等。

关键数据与研究结论

• 新能源汽车：2025年4月新能源汽车销量同比增长44.2%，达到122.6万辆；动力电池装机量同比增长54.6%，达到54.1GWh。
• 光伏：TOPCon电池片-182-183.75mm周度价格下跌1.8%。
• 风电：2025年1-4月风电新增装机量同比增长18.5%，达到19.96GW。

风险因素

• 下游需求不及预期风险、技术路线变化风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、国际贸易风险等。