萨瓦拉公司（SVRA）：提交申请被拒似乎可以解决；将于2025年第四季度重新提交肺部疾病相关申请
安德鲁·蔡* | 股权分析师(415) 229-1566 | atsai@jefferies.com约翰·库克斯，博士 * | 股权助理+1 (415) 229-8708 | jcox1@jefferies.com马修·巴库斯，博士 * | 股权助理(415) 229-8703 | mbarcus@jefferies.com布莱恩·巴奇，尔ACA* | 股票分析师(415) 229-1522 | bbalchin@jefferies.com 虽然Leukine（sargramostim）在日本获批，但Molbreevi是QD，使用专有定制的雾化器，并已产生长期数据。请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 分析师认证：(《MAR》第3条(1)e款和第7条)公司介绍萨瓦拉公司公司特定披露投资建议记录公司估值/风险杰弗里茨评级解释萨瓦拉公司在过去十二个月内，Jefferies Financial Group Inc.和/或其附属公司从其非投资银行业务、证券相关业务中，因其向Savara Inc.提供的客户服务而收到了除投资银行业务外的产品和服务的报酬。萨瓦拉公司是一家专注于开发吸入型药物以治疗罕见肺部疾病的临床阶段生物制药公司。其研发管线包括正在申请aPAP注册的molgramostim。CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。我，约翰·科克斯，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。我，布莱恩·巴奇恩，ACA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。推荐已发布2025年6月4日下午4点39分推荐分布式2025年6月4日 18点01分我，蔡思颖，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券及相关公司的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。买入 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格升值加上收益）低于-10%的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，我们预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，我们预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为+或-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，我们预计总回报（价格升值加上收益）在12个月内为-20%或更低。NR - 投资评级和价格目标已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。我，马修·巴库斯，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对该主题证券（及）和主题公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点有关。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析师的判断，在不定的时间间隔内发布。我们的PT基于对apap中molgramostim进行的NPV分析，包括400M+的峰值销售额、90%的成功概率、9%的折现率以及0%的终端增长（由于没有生物类似物竞争）。风险包括监管、竞争、延误以及疗效/安全性数据不佳。请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 3 03/31/202305/15/2023本报告中提到的其他公司估值方法论• Savara Inc. (SVRA: 2.40美元, 买入)杰弗里斯特许经营选择可能阻碍我们实现价格目标的 risks持有：2.007月22日10月22日监控股 - 指公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。限制 - 描述在杰富瑞参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型通信的发行人，包括投资建议。Jefferies特许经营精选包括我们在过去12个月内从我们的股权分析师提出的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑其他因素，例如分析师的信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题。Jefferies特许经营精选将仅包括买入评级的股票，数量可能根据分析师的纳入建议而变化。股票将在新机会出现时添加，并在纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评为买入和/或触发止损时移除。标准普尔股票中120天波动率在最低四分位区的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为某个精选属于哪种投资风格，例如增长型或价值型。请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。本报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自身的具体投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中建议的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变化可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标基于使用前一个交易日汇率（除非另有注明）进行的货币转换。在此日期之后，如果汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖。此外，投资股票等受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。杰富瑞的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动率和未来12个月的预期总回报。目标价位基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分部估值总和、净资产价值、股息回报和未来12个月的股本回报率（ROE）。 08/11/202303/07/202408/12/2024截至2025-06-03，Savara Inc. (SVRA) 的评级和目标价历史购买：4.00购买：$5.00购买:7.004月23日7月23日10月23日1月24日4月24日 购买：8.501月23日7月24日 654321410月24日1月25日4月25日 评分分布买入持表现不佳注意：上方的评级和目标价位历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中针对一家公司发起的行动，包括对该公司评级或目标价位的变更，或终止对该公司的覆盖。图例：I：启动覆盖D：掉落覆盖B：买入H：持有UP：表现不佳请参阅本报告第3至8页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 211260.53%37917.95%1255.92%122435.08%1139.23%211.72%1534.39%53.27%42.61%5计数百分比IB服务/过去12个月。计数百分比JIL市场服务/过去12个月。计数百分比 * * *1978621；注册办公地址：伦敦主教门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：杰弗里国际有限公司，受金融服务行为管理局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，编号。香港：由香港证监会颁发ATS546许可证的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环财经大道8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000 Martin Place 60层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务，并与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，期望从这些公司获得或意图寻求投资银行服务的补偿，以及其他活动。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将其视为投资决策中的单一因素。如果你是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非美国1933年证券法第15条（经修正）禁止，本材料由Jefferies LLC在美国分发，该实体根据美国1934年证券交易法第15a-6条（经修正）的规定对其内容负责。任何美国实体或代表美国实体的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和经济合作与发展组织，本报告由JefferiesInternational Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或由其他合法方式可分发的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其关联公司可以在本报告中提到的金融工具中做市或提供流动性；并且当他们确实做市时，此类活动将在“公司特定披露”部分专门披露。新加坡：由新加坡金融管理局颁发牌照的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡048624莱佛士广场80号15-20室UOB中心2号，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，用于：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033，研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买 Nariman Point Express Towers 16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 2242246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证在任何情况下都不能保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与杰富瑞（杰富瑞证券公司、杰富瑞国际有限公司、杰富瑞股份有限公司、杰富瑞香港有限公司、杰富瑞新加坡有限公司、杰富瑞（日本）有限公司、东京分公司、杰富瑞印度私营有限公司）以及杰富瑞（澳大利亚）股份有限公司相关的人员编制；或由与杰富瑞有限责任公司和杰富瑞研究服务有限责任公司（“JRS”）均有关联的人员编制。杰富瑞有限责任公司是美国注册的证券商和交易商，并与JRS有关联，JRS是美国注册的投资顾问。JRS不创建定制化或个性化研究，JRS提供的所有研究都是非个性化的。如果您是单独支付此项研究费用，它是被JRS提供给您的。否则，它是被杰富瑞有限责任公司提供给您的。杰富瑞有限责任公司、JRS及其关联公司在本报告中统称为“杰富瑞”。杰富瑞可能希望与本研究报告涵盖的公司进行业务往来。因此，投资者应注意杰
