贵金属日报：黄金反弹因贸易希望逆转；非农就业数据可能指引价格

简要总结

市场焦点与趋势

• 黄金在亚洲和伦敦时段上涨，接近每盎司3,400美元阻力位，技术面支撑上涨，交易量清淡，部分投资者等待美国就业数据发布。白银突破每盎司35美元阻力位，受黄金和铜价上涨推动。铂金上涨至每盎司1,100美元上方，曲线保持正向，租借率暗示紧俏。钯金也走强，但滞后于铂金和黄金。黄金市场在美盘开盘初期触及每盎司3,400美元，因前一日ADP数据疲软及其他经济数据走弱，美国投资者预期非农就业数据（NFP）偏低而提前买入黄金。关税不确定性继续提振黄金，美元略有走弱，进一步推高贵金属价格。美国第一季度非农生产率下降1.5%，4月贸易逆差收窄55.5%至616亿美元，根据商务部数据。劳工部数据显示，周度失业救济申请略有上升至235,000人以上。数据对黄金总体呈利好，但贸易谈判消息（特朗普与习近平同意重启谈判）导致黄金上涨逆转。白银和钯金回吐部分涨幅但仍保持上涨，铂金则持续走强，部分因供应紧俏引发担忧。

核心观点与数据

• 美中贸易谈判重启可能短期内压制黄金价格，但未来仍存在贸易摩擦风险，可能重新提振黄金。美联储官员支持维持当前“适度宽松”的短期借贷成本，因关税威胁通胀上升。费城联储主席Harker表示，贸易政策稳定性可能比关税水平更重要，企业渴望政策明确。堪萨斯城联储主席Schmid就人工智能对美联储人员配置的潜在影响发表讲话，未涉及货币政策。外储转向黄金投资趋势是关键支撑因素，短期内可能继续吸引资金流入黄金。

研究结论

• 黄金可能受NFP数据影响，但更可能温和回落，因市场已预期低数据。白银价格维持在每盎司34美元上方，但基本面支撑有限，部分涨幅可能源于与黄金的跨市交易，黄金回调可能拖累白银。铂金上涨基础稳固，但短期可能获利了结，长期看涨。钯金则持中性态度，若汽车需求未改善，价格可能承压，但短期内或受支撑。