IRON@JEF HC 会议2025：EPP中即将进行 Bito NDA，贫血症将成为 MF/CKD 下一阶段关注重点

查查·杨，硕士，工商管理硕士* | 股权助理+1 (857) 330-5772 | cyang2@jefferies.com菲奥娜·贾，博士* | 股权助理+1 (617) 342-7942 | fjia@jefferies.com梁成，博士* | 股权高级助理+1 (617) 342-7896 | lcheng1@jefferies.com罗杰·宋，医学博士，特许金融分析师* | 股票分析师(617) 342-7955 | rsong@jefferies.com 药品分析师认证：杰弗里斯国际有限公司、其附属公司或子公司在过去12个月内曾与迪斯卡医药物品公司签订过提供投资服务的协议。公司介绍公司特定披露公司估值/风险杰弗里评分解释我们的PT是基于DCF的。主要风险包括临床、监管、商业和竞争。药品投资推荐记录(《马德里协定》第3条第1款e项和第7条)杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在迪斯卡医药股份有限公司的证券或存托凭证上做市。在过去十二个月内，Disc Medicine Inc一直是Jefferies Financial Group Inc.、其关联公司或子公司的客户，并且投资银行服务正在被提供或已经提供。推荐已发布 推荐已分发杰弗里斯金融集团股份有限公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为管理层或共同管理层，为迪斯医药公司或其附属公司之一提供证券承销或配售服务。在过去12个月内，Jefferies金融集团公司及其关联公司或子公司已从Disc Medicine公司获得投资银行业务的报酬。盘古医药是一家致力于发现、开发和商业化新型治疗方法的临床阶段生物制药公司，这些方法适用于患有严重血液学疾病的患者。在过去的十二个月内，Jefferies Financial Group Inc.和/或其附属公司从非投资银行、与证券相关的客户服务中获得了报酬，为其向Disc Medicine Inc.提供的除投资银行服务之外的产品和服务。杰富瑞金融集团股份有限公司、其关联公司或子公司正在作为管理人或共同管理人，为迪斯卡医药公司或其一家关联公司提供证券承销或配售服务。我，罗歌，医学博士，注册金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所述证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更高的证券。持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）达到-10%或更低的证券。我，焦菲昂，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬都不曾、正在或将来会直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。对于所有Jefferies员工而言，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师（员）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求按适当方式更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除定期发布的某些行业报告外，大多数报告会在分析师判断适当的情况下以不规则间隔发布。我，查查·杨，硕士研究生，工商管理硕士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人就相关证券（或公司）所持有的个人观点。我还证明，我的任何薪酬部分，现在、过去或将来，均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。我，梁成，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或多证券）及所涉公司（或多公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬均未直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 2025年6月5日 晚上18:252025年6月5日 晚上18:25 2 10/23/2024可能妨碍我们实现价格目标的 RisksCS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。• Disc Medicine Inc (IRON: $48.01, 买入)本报告中提到的其他公司杰弗里特许经营选择估值方法论NR - 投资评级和目标价已被临时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。NC - 未涵盖。Jefferies 不涵盖该公司。I:BUY:$89.007月22日10月22日监控股 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。本报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并非适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者当地货币以外的货币计价，汇率的变动可能对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于先前交易日（除非另有注明）的汇率进行货币转换得出的。如果该日期之后的汇率出现波动，将影响非美元目标价格，且不应再作为参考依据。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADRs）的投资者，实际上已承担了货币风险。受限 - 描述发行人，在Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议。杰弗里特许经营权精选包括在12个月期间我们股权分析师提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等其他因素。杰弗里特许经营权精选将仅包括买入评级股票，数量可能根据分析师的纳入建议而变化。股票将在新机会出现时添加，并在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时移除。标准普尔股票120天波动率在最低四分位区的股票将继续拥有15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许经营权精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是基于行业，但我们可能会指出我们认为精选属于投资风格（例如成长或价值）中的哪个部分。请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。杰富瑞的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标是基于多种方法制定的，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流量（CF）、自由现金流量（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分部估值、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更高，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为正负20%。对于平均证券价格持续低于10美元的低表现评级证券，预期总回报（价格升值加上收益率）在12个月内为20%或更低。 807060504030201011/04/20243截至2025-06-04：盘古医药公司（IRON）评级与目标价历史买入：$111.001月23日4月23日7月23日10月23日1月24日4月24日7月24日10月24日1月25日4月25日 评分分布购买持表现不佳注意：上图中评级和目标价历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中对一家公司采取的行动，包括启动对公司的分析、更改公司的评级或目标价或停止对公司的覆盖。图例：一：启动覆盖D：掉线覆盖B：买入H：持有UP：表现不佳请参阅本报告第2至7页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 211260.53%37917.95%1255.92%122435.08%1139.23%211.72%1534.39%53.27%42.61%4计数百分比IB服务/过去12个月计数百分比JIL市场服务/过去12个月。计数百分比 * * *1978621；注册办事处：伦敦百富门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融服务行为管理局授权和监管的Jefferies International Limited，注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：由香港证监会颁发ATS546许可证的Jefferies Hong Kong Limited，位于香港中环金融街8号国际金融中心26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）私人有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼新南威尔士州2000马丁路60号20层；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务，并寻求与其研究报告中所涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿款等其它活动。因此，投资者应意识到杰弗里斯可能存在影响本报告客观性的利益冲突。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。如果您从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下几点：除非美国1933年证券法（修正案）的S条例禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法（修正案）第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发行和/或批准分发，仅适用于具备或被评估为具备合适专业经验和专业知识的人士，或可以合法分发给其他人士。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提及的金融工具中做市或提供流动性；若其进行做市，则此类活动将在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司，位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层，UOB广场2号，新加坡048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获印度证券交易委员会授权：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快线大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉专员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册批准和nism的认证绝不保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。这份报告由与高盛（高盛证券公司、高盛国际有限公司、高盛股份有限公司、高盛香港有限公司、高盛新加坡有限公司、高盛（日本）有限公司、东京分行、高盛印度私营有限公司）或同时与高盛有限责任公司和高盛研究服务有限责任公司（“JRS”）有业务往来的人员编制；高盛有限责任公司是美国注册的证券交易商，并与JRS有关联，而JRS是美国注册的投资顾问。JRS