财务金三角

经营--如何赚钱

• 财务思维的重要性： 财务是一门商业语言，理解财务语言有助于建立商业思维方式。企业经营者是财务信息的主要使用者，需要通过财务报表了解公司运营状况并做出相应管理决策。
• 关键财务指标： CEO 应关注收入增长、利润（率）、现金净流入和资产回报率这四个关键财务指标。收入是利润的来源，利润体现收入的质量，现金流体现利润的质量，资产回报率则反映了投资回报率。
• 利润率的本质与局限： 利润率只考虑经营效率，而未考虑投资效率。例如，两家超市的利润率不同，但通过计算投资回报率可以发现，盈利能力更强的超市并非利润率更高。
• 存货对资产回报率的影响： 存货周转速度对资产回报率有显著影响。例如，开市客的存货周转率高于沃尔玛，因此其资产回报率也更高。
• 机会成本： 机会成本是指所放弃机会中最高的收益。例如，投资某项目的机会成本应高于债权人和业主的预期收益，因为股东承担的风险更高。
• 利润与现金流： 利润和现金流是不同的概念。利润是按照权责发生制计算的，而现金流是实际流入和流出的资金。例如，公司可能因为大量应收账款而账面上有利润，但现金流却不足。
• 配比原则和权责发生制： 配比原则要求收入和成本在发生期间进行匹配，而权责发生制则强调权利义务和责任的匹配，两者共同用于准确衡量利润。
• 折旧： 折旧是将固定资产成本在其使用寿命内进行分摊，以反映其价值消耗。折旧年限的选择会影响利润和现金流。
• 研发支出的资本化与费用化： 研发支出可以根据是否符合资本化条件，分别计入当期费用或无形资产。
• 利润表的经营逻辑： 通过分析毛利润和运营费用，可以了解企业的盈利能力和提升方向。
• 毛利率与盈利能力： 毛利率高的公司不一定盈利，还需要考虑费用率。例如，特斯拉和露华浓毛利率较高，但费用率也较高，因此盈利能力并不突出。
• 利润的可持续性： 主要且经常利润更能反映企业的盈利质量。
• 固定成本与变动成本： 固定成本和变动成本的不同比例会影响企业的盈利能力。例如，变动成本率较低的公司更适合增加收入策略。
• 沉没成本： 沉没成本是指已经发生的且不能改变的成本，与当前决策无关。例如，折旧费和保险费属于沉没成本。

融资--钱从哪里来

• 融资渠道： 公司融资的渠道包括股东、银行、供应商、客户和公司留存的利润。
• 黑字倒闭： 公司可能因为利润但现金流不足而倒闭，这种情况被称为黑字倒闭。
• 营运资本： 营运资本是指公司经营活动中所需的资金，可以分为净占用方和净来源方两种模式。
• 融资方式的选择： 融资方式的选择应根据公司规模、风险和期限等因素进行匹配。例如，小超市适合银行借款，而创业公司适合股东融资。
• 资金成本： 加权平均资本成本（WACC）是公司资金成本的重要指标，也是公司投资的盈利底线。
• 短债长投： 短债长投是指公司使用短期资金进行长期投资，这会增加财务风险。
• 财务杠杆： 财务杠杆可以放大收益，但也会放大风险。例如，在相同的市场条件下，财务杠杆倍数越高，股东获得的回报率也越高。
• 资产负债率： 资产负债率反映了公司的负债水平，过高的资产负债率会增加财务风险。

投资--钱到哪里去

• 资产： 资产是指预期会给企业带来经济利益的资源，包括流动资产和固定资产。
• 平衡计分卡： 平衡计分卡从财务、客户、内部流程和学习与成长四个层面衡量企业绩效。
• 增长战略与生产率战略： 增长战略关注增加收入，而生产率战略关注降低成本。
• 资产利用率： 资产利用率可以通过应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率来衡量。
• 轻资产模式与重资产模式： 轻资产模式成本灵活，但重资产模式更容易形成竞争壁垒。
• 盈亏平衡： 盈亏平衡点是指公司收入等于总成本时的销售量，可以通过固定成本和边际贡献率计算。
• 安全边际： 安全边际是指实际销售量超过盈亏平衡点的部分，反映了投资风险和收益。
• 绩效考核： 绩效考核指标应简单易懂、透明且公平。
• 财务会计与管理会计： 财务会计和管理会计是两个不同的报表体系，分别用于对外披露和对内管理。
• 息税前利润： 息税前利润是指减去销售费用和管理费用后的营业利润，可以更准确地反映经营绩效。
• 杜邦金字塔模型： 杜邦金字塔模型将净资产回报率向下分解为净利润率、总资产周转率和财务杠杆倍数，揭示了提升回报率的路径。
• 影响总资产周转率的因素： 应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率都会影响总资产周转率。