赢创（EVK）：与首席财务官Maike Schuh的炉边谈话邀请

海伦娜·徐* | 股权助理+44 (0)20 7548 4146 | helena.xu@jefferies.com马库斯·邓福德-卡斯特罗* | 股权助理+86 (0)21 6266 6266 | mdunfordcastro@jefferies.com克里斯·库尼汉＊ | 股票分析师44 (0) 20 7548 4676 | ccounihan@jefferies.com查理·本特利* | 股权分析师44 (0)20 7548 4405 | cbentley@jefferies.com 分析师认证：依文克公司估值/风险埃文基工业公司 AG 在消费品、动物营养和制药领域提供各种特种化学品。投资建议记录公司介绍依文克买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。(《国际海上运输公约》第3条第1款e项和第7条)杰弗里斯评级解释非美国分析师的注册：Marcus Dunford-Castro受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并非在FINRA注册/合格的研报分析师。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联方，因此可能不受FINRA规则2241及研报分析师与目标公司沟通、公开露面和持有交易证券的限制。我，克里斯·坎尼汉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对主题安全（或）和主题公司（或）的个人观点。我还证明，我没有任何一部分薪酬直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。非美国分析师注册：Chris Counihan受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并且未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA的会员机构）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易限制的约束。持有 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，我们预计12个月内的总回报（价格上涨加收益）为20%或更多，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，我们预计12个月内的总回报（价格上涨加收益）为+/-20%。对于表现不佳评级的我，查理·本特利，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（及）所涉公司（及）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。推荐已发布 推荐已分发我，马库斯·邓福德-卡斯特罗，证明本研究报告中所表达的所有观点都准确反映了我就相关证券（或相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何薪酬都与本研究报告中所表达的具体建议或观点没有直接或间接的关系。非美国分析师的注册：海伦娜·徐受雇于杰富瑞国际有限公司，该公司是杰富瑞有限责任公司的非美国附属公司，且未在美国金融业监管局注册或具备研究分析师资格。这位分析师可能不是杰富瑞有限责任公司（美国金融业监管局会员机构）的关联人士，因此可能不受美国金融业监管局规则2241的约束，也不受与研究分析师所持证券相关的与标的公司沟通、公开露面等方面的限制。与所有杰富瑞员工一样，负责本报告中涉及的金融工具覆盖的分析师的部分薪酬基于公司的整体业绩，包括投行业务收入。我们力求在适当的时候更新我们的研究报告，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将在分析师判断适当的时机不定期发布。我们的18.8欧元目标价代表了DCF和SOTP估值的平均值。上行风险包括蛋氨酸价格，以及智能材料/特种添加剂细分市场的终端市场需求。非美国分析师的注册：查理·本特利受雇于Jefferies International Limited，Jefferies LLC的非美国子公司，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册/具备研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受美国金融业监管局第2241条规则以及研究分析师与目标公司沟通、公开露面和交易研究部门持有的证券的限制。请参阅本报告第2页至第7页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。我，徐赫尔娜，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的特定建议或观点有关。 2025年6月3日 凌晨0:03 2025年6月3日 上午9:00 2 07/06/202201/09/2024杰弗里特许经营精选平均证券价格持续低于10美元的证券，预期总回报（价格升值加上收益）在12-请参阅本报告第2页至第7页的重要披露信息。可能阻碍我们达成价格目标的风险估值方法论CS - 覆盖暂停。杰富瑞已暂停对该公司的覆盖。月份周期。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。持倉：€21.507月22日10月22日持币：€18.00本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。NR - 投资评级和目标价格已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或Jefferies政策。限制 - 描述在Jefferies参与某些交易时，由于公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。Jefferies 经纪精选包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及Jefferies分析师推荐的投资主题等因素。Jefferies 经纪精选将仅包括买入评级股票，数量会根据分析师的纳入建议而变化。当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再被评级为买入以及/或者触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔指数中120天波动率处于最低四分之一的股票将继续维持15%的止损，其余股票将设定20%的止损。经纪精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业分类，但我们可能会指出我们认为某个精选属于哪种投资风格，如成长型或价值型。杰弗里斯分配评级的做法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于几种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市净率、市现金流、市自由现金流、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、资产拆分、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。监控系统 - 描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。这份报告是为一般流通而准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中推荐的金融工具的过去业绩不应被视为未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变化可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意，我们的当地货币价格目标是基于此前交易日（除非另有注明）的汇率进行货币转换得出的。在此日期之后，如果汇率发生波动，将影响非美国目标价格，且不应再被依赖。此外，投资于ADR等受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。 10/13/202203/17/202308/01/2024截至2025年05月30日的埃文基克工业股份公司（EVK GR）评级和目标价历史持币：€18.80持仓：€17.701月23日 4月23日 7月23日04/19/2024 持有：€20.0010月23日持:€21.00 1月24日 07/04/2023持筹：€17.004月24日 7月24日 10月24日11/13/2024 UNPF:€16.60 282624222018161411/09/202303/07/20253持币：€18.301月25日4月25日UNPF:€18.80 对一家公司的评级或目标价格进行了变更，或停止了对该公司的覆盖。请参阅本报告第2页至第7页的重要披露信息。注释：上图中评分和目标价位历史记录的每个方框代表分析师在过去三年中对某公司发起的行动。图例：评分分布购买持表现不佳本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。I：启动覆盖 D：已掉线覆盖 B：买入 H：持币 UP：表现不佳 210860.45%379122535.13%1131544.42%5计数百分比IB服务/过去12个月。计数 * * *20号，马丁广场，悉尼新南威尔士州2000；电话+61 2 9364 2800。请参阅本报告第2页至第7页的重要披露信息。其他重要披露048624，电话：+65 6551 3950。其他重要披露新加坡：由新加坡货币管理局许可的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡80拉弗茨广场#15-20，UOB广场2号澳大利亚：Jefferies (Australia) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。英国：Jefferies International Limited，由金融行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦百事吉特100号，EC2N 4JL；电话+44 (0)20 7029 8000；传真+44 (0)20 7029 8010。德国：Jefferies GmbH，由德国联邦金融监管局授权和监管，BaFin-ID: 10150151；注册办公地址：德国法兰克福Bockenheimer Landstr. 24，60323；电话：+49 (0) 69 719 1870日本：Jefferies (Japan) Limited东京分行，是一家由日本金融厅注册的证券公司，也是日本证券交易商协会的成员；位于东京千代田区有乐町Hibiya 30F Hibiya三井大厦，1-1-2有乐町，东京100-0006；电话+813 5251 6100；传真+813 5251 6101。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易所委员会许可，许可范围包括：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快速大厦16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号：+91 22 42246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi的注册和nism的认证丝毫不能保证中介机构的业绩，也不向投资者提供任何回报保证。对于加拿大投资者，此材料仅供专业人士或机构投资者使用。本材料中提及或描述的任何投资或投资服务均不可提供给其他人或加拿大境内定义的非“授权客户”的人员，依据全国仪器31-103注册要求、豁免和持续注册人义务的