橡胶：震荡偏强

橡胶：震荡偏强投资咨询从业资格号：Z0002332 gaolinlin@gtht.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分2订单增加与减少的现象并存。从出口订单来看，45.83%的企业出口订单量持平，33.34%的企业出口订单较上月增加,20.83%的企业出口订单较上月减少。整体来看，5月半钢胎企业订单差异化明显，部分出口欧盟地区占比较大企业，受反倾销前抢出口影响，订单出现上涨现象，然其他区域出口订单表现不足，加之整体终端需求缓慢，市场消化能力有限，半钢胎订单整体表现仍偏弱。从全钢胎样本企业订单情况来看，企业订单持平的占比最大，在42.00%，增加的在38.00%，6月份全钢胎整体订单存小幅提升迹象。从出口订单情况来看，52.00%的全钢胎样本企业出口订单较上月持平，30.00%样本企业出口订单较上月增加，另有少量企业表示外贸订单环比上月存下滑迹象。整体来看，随着高温天气来临，市场需求量有望逐步恢复，带动替换市场需求量，一定程度利好企业内销订单量提升，叠加出口订单支撑下，企业整体订单较上月存稳中提升预期。然而，社会库存高位，需求实际增量尚未得到有效释放，限制整体订单增幅。5月半钢胎企业假期检修、灵活控产数量增多，内销、外贸均出货存压力，导致月末库存环比继续增加；全钢胎月内假期检修数量低于去年同期，但整体仍延续上月控产状态，上半月企业出货缓慢，中旬的广饶轮胎展会之后，多个企业给予隐形政策，推动市场进货积极性增加。截至5月底，半钢胎样本厂家平均库存周转天数在46.22天，环比+0.31天，同比+14.03天；全钢胎样本厂家平均库存周转天数在41.96天，环比-1.12天，同比-2.32天。6月轮胎企业订单表现差异化较为明显，部分大型企业表现基本稳定，受出口地差异化影响，企业外贸接单表现不一。整体来看，市场终端需求疲软，渠道库存充足，虽近期半钢胎企业价格政策继续跟进，但市场整体交投未见明显增量，然外贸雪地胎订单支撑及部分区域出口量支撑下，对企业整体排产量仍存一定支撑，但为控制库存增加，企业灵活控产现象延续，仍存停减产迹象。全钢胎方面，随着高温天气来临，市场需求量或存小幅增量，企业整体排产量较上月存一定提升空间，但考虑市场整体需求增量受限，海运费价格大幅上调，部分区域出口订单延迟，排产提升幅度有限，不排除个别企业存停限产可能，将限制6月轮胎企业产能利用率环比提升幅度。（隆众资讯） 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。