技术分析上证指数简评：若有效上破3418点压力位，指数或有进一步盘升动能

总量研究 2025年06月05日 若有效上破3418点压力位，指数或有进一步盘升动能 策略研究 证券分析师 王洋S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 投资要点 ——技术分析上证指数简评 核心观点：上证指数目前上有3418点一线的压力，下有3174点一线的支撑，目前尚未有效 突破。近日指数正趋近3418点一线的压力位，压力位附近，或因多空分歧而震荡。若指数短线未能有效突破，选择回落蓄势，下方3174点一线或提供较强支撑，回落空间并不大。若指数有效上破3418点一线压力位，将跳出长期横盘宽幅震荡、多空胶着的区间，3418点 压力位将转化为强支撑，上行空间或打开。 相关研究 1.《波浪里前行上证指数目前或处于黎明的曙光中》 2.《上证指数或酝酿反弹动能——技术分析上证指数系列》 3.《上证指数短线或有反弹需求—— 技术分析上证指数简评》 4.《上证指数或有进一步震荡盘升动能——技术分析上证指数简评》 5.《上证指数短线技术条件明显修复，回落空间小上涨空间大——技术分析上证指数简评》 6.《证券板块技术条件有所向好，上涨空间大回落空间小——技术分析行业板块简评》 7.《保险板块或已走出下降趋势，上涨空间大回落空间小——技术分析行业板块简评》 上证指数临近3418点附近的压力位，是近5年来震荡形成的平衡线压力，多空分歧较大，压力较重。截止2025年6月4日指数收盘于3376点，距2023年5月形成的前期高点3418点 压力位仅42点。3418点一线，是自2020年7月以来，近5年的涨跌中形成的重要的趋势线压力，是多重前期低点、前期高点汇聚而成的平衡线压力，是套牢盘密集区。在此附近多空分歧较大，压力较重。指数在2025年10月8日短线突破3418点压力，但冲高回落，未能有效突破。自此先后5次试图上破此压力位，均无功而返。目前指数再次逼近3418点一线压力，仍或面临多空争夺，从而有震荡预期。 下方3174点一线是多重前期低点、前期高点汇聚而成的平衡线支撑位，支撑有力。指数下方2024年5月形成的前期高点3174点是W底颈线位支撑位，同时是多重前期低点支撑，也是60周均线、120周均线及90周均线等长期周均线支撑位附近。“关税战”的利空影响下， 指数曾一度跌破3174点支撑，但快速收回，抵抗住较大的利空影响，在此一线支撑较为有力。 2024年9月18日到2024年10月8日大涨之后，3174点一线提供三次重要支撑，明显有大单资金介入，并形成看涨K线组合。指数在2024年9月18日到2024年10月8日逼空大涨，10 个交易日上涨985点。之后回落调整形成调整浪，以高度约10%的震荡幅度，宽幅震荡横盘推进，形成箱体。并在箱体底部形成多个波段低点。第一个低点，指数于2024年10月18日在3152点获得支撑，当日大涨收红，当日即收复3174点，大单资金大幅净流入超188亿元，金额可观，并与前一交易日形成看涨吞没K线组合；第二个低点，指数在2025年1月13日当日收盘3160点，并于次日收复3174点，大单资金大幅净流入超162亿元，金额可观，并与前两个日K线形成启明星看涨K线组合；第三个低点，指数在2025年4月7日受“关税战”影响大幅回落，跌破3174点支撑位，但其后两个交易日即快速收复3174点，大单资金净流入超66亿元，形成看涨吞没K线组合以及岛形反转形态。三次波段低点虽都短线下破3174点支撑位，但均被快速收回，3174点一线提供了较强的短线支撑。三个低点的连线也形成了趋势线支撑位，底部夯实，回落空间并不大。 后续若有效上破3418点一线压力位，上行空间或打开。指数目前仍处3418点压力与3174点支撑的震荡区间。目前正趋近3418点一线的压力位。在此附近，仍或因多空分歧而震荡。 但指数30日、60日、120日中期均线多头排列，中期趋势向好。若指数短线震荡整理充分后，有效上破3418点压力位，指数将跳出长期横盘宽幅震荡、多空胶着的区间，3418点一线将转化为支撑。新的压力位将上移到2024年10月8日形成的近期高点3674点附近。若把2024年9月18日到2024年10月8日大涨985点的上涨K线，在形态上当作旗杆的话，2024年 10月8日波段顶之后的宽幅震荡的调整浪当作旗面的话，指数有可能在走旗形形态。调整浪结束后，理论上将或再有一个旗杆的上涨幅度，指数的上行空间或进一步打开。 风险提示：技术分析是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是从当前市场量、价、线、形、位多个角度进行多空力量对比，是对稳定条件下，多空双方市场情绪、成本分布进行的判断评估，是对之前的行情运行规律进行的总结、应用。当市场突发较大的军事、政治、经济、自然灾害及其他较大利空时，多空双方猝不及防，市场准备不足，操作情绪易失控，技术分析可能失效。在行情分析中可以参考技术指标，但应用时仍需谨慎。 图1上证指数再次面临3418点一线压力位的突破战役（上证指数周K线图） 5次上破3418点一线，未能有 效突破，目前再次趋近压力位 3418点一线的平衡线（蓝色 线）由多重前期低点、高点汇聚而成，聚集较大套牢盘，多空分歧较大，压力较重。 资料来源：同花顺，东海证券研究所，截止于2025年6月4日 图2上证指数下方3174点一线支撑有力（上证指数周K线图） 3174点是W底颈线 3174点一线的平衡线由多重前 期低点、高点汇聚而成，聚集较多抄底盘，支撑较强。 指数下方多重长期周均线形成的支撑 资料来源：同花顺，东海证券研究所，截止于2025年6月4日 图3上证指数下方3174点一线做多力量活跃，指数回落空间有限（上证指数日K线图） 大涨之后调整浪宽幅震荡，震幅约10% 3174点一线，在2024年10月8日后，三次提供 重要支撑，并在相对低位明显有大单资金介入，并形成看涨K线组合，连接低点形成趋势线支撑位。 指数目前距离 3174点支撑位 约200点，回落空间有限。 资料来源：同花顺，东海证券研究所，截止于2025年6月4日 图4上证指数若有效上破3418点一线压力，上行空间或打开（上证指数周K线图） 把2024的9月18日到10月8日十个交 易日大涨985点的K线当作旗杆 2024年10月 8日之后宽幅横盘震荡的形态看作旗面 指数短线震荡整理充 分后，理论上或仍有一个旗杆的涨幅 资料来源：同花顺，东海证券研究所，截止于2025年6月4日 一、评级说明 评级 说明 市场指数评级 看多 未来6个月内沪深300指数上升幅度达到或超过20% 看平 未来6个月内沪深300指数波动幅度在-20%—20%之间 看空 未来6个月内沪深300指数下跌幅度达到或超过20% 行业指数评级 超配 未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% 标配 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间 低配 未来6个月内行业指数相对弱于沪深300指数达到或超过10% 公司股票评级 买入 未来6个月内股价相对强于沪深300指数达到或超过15% 增持 未来6个月内股价相对强于沪深300指数在5%—15%之间 中性 未来6个月内股价相对沪深300指数在-5%—5%之间 减持 未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%—15%之间 卖出 未来6个月内股价相对弱于沪深300指数达到或超过15% 二、分析师声明： 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证以专业严谨的研究方法和分析逻辑，采用合法合规的数据信息，审慎提出研究结论，独立、客观地出具本报告。 本报告中准确反映了署名分析师的个人研究观点和结论，不受任何第三方的授意或影响，其薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 署名分析师本人及直系亲属与本报告中涉及的内容不存在任何利益关系。 三、免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为合法合规的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究人员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告仅供“东海证券股份有限公司”客户、员工及经本公司许可的机构与个人阅读和参考。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何机构和个人的投资建议，任何形式的保证证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本公司客户如有任何疑问应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。 本报告版权归“东海证券股份有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 四、资质声明： 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，已经具备证券投资咨询业务资格。我们欢迎社会监督并提醒广大投资者，参与证券 相关活动应当审慎选择具有相当资质的证券经营机构，注意防范非法证券活动。 上海东海证券研究所北京东海证券研究所地址：上海市浦东新区东方路1928号东海证券大厦地址：北京市西三环北路87号国际财经中心D座15F网址：Http://www.longone.com.cn网址：Http://www.longone.com.cn 座机：（8621）20333275手机：18221959689 座机：（8610）59707105手机：18221959689 传真：（8621）50585608传真：（8610）59707100 邮编：200125邮编：100089