热轧卷板产业链日报

核心观点与关键数据

• 市场行情：HC主力合约收盘价3,077元/吨，环比下跌20元；持仓量157,9049手，环比增加2936手；前20名净持仓140,833手，环比增加12045手；基差133元/吨，环比上涨20元。
• 期货与现货价差：HC10-1合约价差2-5元/吨，环比缩小；2510-RB2510合约价差118元/吨，环比缩小；HC主力合约基差133元/吨，环比扩大。
• 现货市场：杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3,210元/吨、3,220元/吨、3,230元/吨、3,120元/吨，环比变化不大或略有下跌。
• 库存与产量：国内铁矿石港口库存13,866.58万吨，环比减少121.25万吨；样本焦化厂焦炭库存78.48万吨，环比增加5.18万吨；样本钢厂焦炭库存654.88万吨，环比减少6.02万吨；河北钢坯库存67.45万吨，环比增加0.28万吨；247家钢厂高炉开工率83.89%，环比上升0.22个百分点；高炉产能利用率90.67%，环比下降0.63个百分点；样本钢厂热卷产量328.75万吨，环比增加9.20万吨；热卷产能利用率83.98%，环比上升2.35个百分点；热卷厂库76.35万吨，环比增加1.33万吨；33城热卷社会库存264.29万吨，环比增加6.50万吨。
• 宏观经济数据：国内粗钢产量8,602万吨，环比减少682万吨；钢材净出口量994万吨，环比减少2万吨；汽车产量261.88万辆，环比减少38.71万辆；汽车销量258.96万辆，环比减少32.59万辆；空调、家用电冰箱、家用洗衣机产量均出现明显下滑。

研究结论

• 供需分析：热卷产量继续提升，但焦炭价格调降导致成本支撑减弱；厂库和社库双增，总库存环比增加7.83万吨，表需环比减少6.01万吨，显示供需压力加大。
• 技术分析：HC2510合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，市场偏弱。
• 操作建议：建议日内短线交易，注意节奏和风险控制。

行业消息

• 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动，推动优质资源向乡村地区倾斜。
• HC2510合约周四震荡偏弱。