- 每日提示：生猪市场关注月初集团场出栏节奏和二次育肥市场动态，中性观点。
- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心，五一小长假后生猪供需双减，价格短期震荡偏弱。
- 利多因素：国内生猪存栏同比回落，现货价格下跌空间有限。
- 利空因素：国内宏观环境悲观预期，猪肉消费进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏和鲜肉需求，主要风险为存栏高位和消费信心不足。
- 基本面数据：
- 供应：3月31日生猪存栏量41731万头（环比-0.8%，同比-2.2%），能繁母猪存栏4066万头（环比0，同比+0.6%）。农村农业部数据，3月31日生猪存栏量40850万头（环比-5.9%，同比-5.2%），能繁母猪存栏3996万头（环比+0.2%，同比-6.2%）。规模场存栏数据显示，7-49kg、50-89kg、90-140kg、140kg以上猪占比分别为32.4%、28.5%、25.2%、13.9%。猪肉进口量持续下降。育肥成本持续下降，饲料盈利预期改善。生猪出栏量预计下降，出栏均重和出栏利润预计下降。自繁自养和外购仔猪利润均预计下降。猪牛价差扩大。
- 屠宰端：白条均价和毛白价差震荡，36城猪肉均价震荡。屠宰结算价和屠宰加工利润震荡。生猪每日屠宰量和开工率波动。
- 需求端：鲜销率和冻品库存率波动。年度猪肉消费总量环比上涨。
- 基差与价差：现货均价14320元/吨，2509合约基差830元/吨（现货升水期货）。1-3、1-5、1-9合约价差震荡。
- 持仓数据：主力持仓净空，空减。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 预期：本周猪价进入震荡偏弱格局，生猪LH2509预计在13400至13700元/吨区间震荡。
