均瑶健康机构调研纪要

核心观点与业务发展

均瑶健康以乳酸菌饮品“味动力”为主导，集研发、生产、销售、推广为一体，2020年登陆A股资本市场，使命为“科技助您健康”。公司积极拓展产品线，推出“oHieyo”、添加BL21菌株的“爱上乳酸”等新品，并布局矿泉水业务，计划推出富硒、富锶矿泉水，打造健康饮品百年老店。

业务板块及规划

1. 味动力饮品

   • 渠道与产品结构优化，对接KA系统，每日系列进入罗森等渠道，引入低温活菌版益生菌饮料。
   • 长期战略：推进产品多元化，计划推出其他品牌及内容，应对常温乳酸菌增长瓶颈。

2. 益生菌业务

   • B端（均瑶润盈）：收入增长显著，注重前端研发，以技术壁垒为核心竞争力。一季度业绩同比显著增长，美国市场订单贡献突出，但受产能限制，全年增长目标调整，预计保持稳健增长。
   • C端（体内电商团队）：电商收入增长显著，未来将探索线下消费场景。每日博士品牌进展较快，加速产品迭代与品牌建设。

3. 供应链业务（泛缘）

   • 从传统贸易商向专业化渠道运营商转型，承接低温产品全国零售系统业务。
   • 销售产品线涵盖乳制品、饮料、海鲜冻品等，当前聚焦上海及长三角，今年启动全国布局，重点运营味动力品牌相关KA渠道。

关键数据与展望

• 味动力每日系列：两款产品已上架便利店渠道，处于商业化验证初期，后续根据测试数据制定推广策略。
• 益生菌B端：一季度业绩显著增长，美国市场订单突出，预计全年保持稳健增长。
• 各业务板块展望：
  • 味动力：巩固市场份额，稳定规模与盈利。
  • 益生菌B端：持续加大研发与市场拓展，推动销量增长。
  • 益生菌C端：每日博士加速迭代与品牌建设，优化盈利模型。
  • 供应链业务：提升低温产品市场渗透率，降低经营风险。