一、行情回顾与操作建议
郑棉窄幅震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数14544元/吨，跌9元/吨；北疆机采4129/29B/杂3.5内基差报价CF09+1300及以上，南疆喀什机采31级双29基差报价CF09+900及以上。纯棉纱市场淡季成交偏淡，价格下跌，纺企库存上升，开机变动不大。全棉坯布市场弱势成交，织厂订单不满，减产预期下心态谨慎。美棉5月22日当周旧作签约环比下行，新花签约表现差强人意，签约进度同比落后3%；种植进度同比偏慢，干旱水平下降，外盘宽幅区间震荡调整。
二、行业要闻
USDA数据显示，截至6月1日，美棉种植率为66%（同比慢2个百分点，慢近五年同期3个百分点），现蕾率为8%（持平，快近五年同期1个百分点），优良率为49%（同比低11个百分点，高5年均值1个百分点）。
三、数据概览
- 中国棉花价格指数持续波动。
- 现货价格窄幅调整，基差报价区间的变化反映市场供需。
- 期货价格窄幅震荡，CF1-5、CF5-9、CF9-1价差均表现区间波动。
- 棉花商业库存和工业库存均上升，仓单总量稳定。
- 美元兑人民币汇率波动。
四、研究结论
短期市场缺乏强驱动因素，郑棉窄幅震荡调整。国内丰产预期仍强，下游纺企、织厂开机下降，库存上升。美棉种植进度偏慢，但天气尚可，外盘震荡为主。建议关注国内外供需变化及天气情况。
