阿贝克隆比&费奇（ANF）：霍利斯特表现出色，更新后的财年指引包含当前关税

Jefferies 给予 Abercrombie & Fitch (ANF) "买入"评级，目标价 135 美元。分析师认为，公司销售势头将持续，因为多年来的营销、产品和店内展示工作已经产生了与特定受众产生强烈共鸣的独特品牌。他们相信市场低估了占位率降低对 ANF 未来经营结果的影响。

• 核心观点：Hollister 将恢复强劲增长，Abercrombie 的势头继续发展；公司现在正在开设商店，这将有助于推动未来的销售增长；积极的同店销售应该得到丹宁、女性连衣裙和男装等令人鼓舞的趋势的支持。
• 关键数据：
  • 2024 年第一季度销售额为 11 亿美元，同比增长 8%；同店销售额同比增长 13%。
  • Hollister 销售额为 5.49 亿美元，同比增长 22%，由平均零售价和单位增长推动。
  • Abercrombie 销售额为 5.48 亿美元，同比下降 4%。
  • 公司上调了 2026 财年销售增长指导范围至 3-6%，此前为 3-5%。
  • 公司下调了 2026 财年运营利润率指导范围至 12.5-13.5%，此前为 14-15%，并下调了每股收益指导范围至 9.50-10.50 美元，此前为 10.40-11.40 美元。
• 研究结论：分析师预计企业 EBIT 利润率将保持稳定，尽管存在关税不利因素，并且 2027 财年每股收益预期为 11.00 美元。他们相信，中 teens 或更高的运营利润率是可行的，而估值具有吸引力。