中信银行跟踪更新：中信银行AIC获批筹建，投贷联动迈向新阶段

中信银行2025年一季报显示，公司盈利能力韧性较强，背靠央企集团，金融牌照齐全、客户基础深厚。2025Q1实现营收517.70亿元（YoY-3.72%），净息差为1.65%（同比下降5BP），归母净利润195.09亿元（YoY+1.66%）。存贷增速边际提升，2025Q1末总资产同比增长8.65%，贷款同比增长5.08%，存款同比增长11.26%。2024年普通股现金分红占比升至30.50%，股息率为4.31%。2025年5月8日，中信银行拟出资100亿元设立全资子公司信银金融资产投资有限公司（AIC），并于6月3日获批筹建，成为第二家获批AIC的股份行，将显著提升公司在股权投资领域的专业能力，通过市场化债转股及科技金融直投业务，优化企业杠杆结构，深度参与科创企业全生命周期服务，形成“投贷联动”协同效应，拓宽银行中收来源，缓解净息差收窄压力。维持盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为688/711/718亿元，YoY分别为+0.36%/+3.30%/+1.01%；当前股价对应2025-2027年PB分别为0.62/0.59/0.54倍，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济增速下行，监管政策收紧，公司转型不及预期等。