核心观点
- 印度汽车行业增长趋势分化，5月份拖拉机批发量同比增长约8%，两轮车/卡车批发量同比增长约3%，但乘用车批发量同比下降约1%。
- EIM（皇家恩菲）、MM 和 TVSL 表现优异，5月份批发量同比增长 15-26%，而 HYUNDAI 和 TTMT 的批发量同比下降 8-9%。
- 两轮车市场增长温和，TVSL 和 EIM 表现突出，5月份批发量同比增长 14-19%，而 HMCL/BJAUT 仅增长 2%，Honda 下降 7%。
- 乘用车市场疲软，MM 连续两个月成为乘用车领域的第 2 大 OEM，5月份批发量同比增长 21%，而 MSIL 和 HYUNDAI/TTMT 分别下降 6% 和 11%。
- 拖拉机批发量持续增长，MM 5月份同比增长 10%。
- EIM、TVSL 和 MM 在增长方面领先，5月份批发量同比增长 15-26%，AL/BJAUT 增长 5-8%，而 HMCL/MSIL 仅增长 2-3%，HYUNDAI/TTMT 下降 8-9%。
- 5月份两轮车注册量同比增长 8%，拖拉机注册量同比增长 2%，卡车注册量同比下降 7%。
- 5月份乘用车注册量同比下降 1%，但 MM 的注册量同比增长 21%。
- 5月份电动两轮车市场份额上升至 6.1%，TVSL 和 BJAUT 是电动两轮车领域的第 2 大 OEM，市场份额分别为 22-24%。
- 5月份乘用车中电动汽车的份额同比增长 60 个基点至 4.1%，TTMT 仍然是电动汽车领域的领导者，但其市场份额已从 FY24 的 71% 下降至 5 月份的 36%。
- MG 和 MM 在电动汽车乘用车市场份额方面有所增长，分别达到 31% 和 21%。
- MM、EIM 和 TVSL 是首选的买入股票，其次是 MSIL。
关键数据
- 5月份两轮车批发量同比增长 3%，注册量同比增长 8%。
- 5月份乘用车批发量同比下降 1%，注册量同比下降 1%。
- 5月份拖拉机批发量同比增长 8%，注册量同比增长 2%。
- 5月份卡车批发量同比增长 3%，注册量同比下降 7%。
- 5月份电动两轮车市场份额为 6.1%。
- 5月份乘用车中电动汽车的份额为 4.1%。
研究结论
- EIM、TVSL 和 MM 在印度汽车行业中表现优异，其增长势头强劲，市场份额持续扩大。
- 两轮车市场增长温和，但电动两轮车市场份额有所上升。
- 乘用车市场疲软，但 MM 在乘用车领域表现突出。
- 电动汽车市场增长迅速，TTMT 仍然是领导者，但市场份额有所下降。
